基金講堂／存單一個股　不如存台灣50

2017年12月23日 10:11

圖文／鏡週刊

近來存股的概念盛行，認為選定一家好公司的股票，慢慢買進累積，像儲蓄一樣把它存起來，就可以得到傑出的績效。2009年財經媒體出現一篇名為「3檔股票養我一輩子」的報導，文中提到持續買進3家公司股票，即可帶來令人滿意的效果與充足的現金配息。

重壓個股　風險大

其中一家公司是中鋼，一時間中鋼成為熱門存股標的。我們從該篇報導出現之後開始驗證，試算投資人在2009年最後1個交易日，以收盤價33元買進1張中鋼股票，一直持有到2016年最後1個交易日（收盤價為24.65元）。7年下來，投資人原先持有的1,000股中鋼，會成長為1,133股，至於現金股利則共為7,079元，算下來，總報酬率為（27,928+7,079-33,000）/33,000=6.1%。

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7年累積報酬率6.1%，這恐怕不符存股人的期待。這例子告訴我們幾件事：

高現金殖利率股票未必有高報酬。投資的總成果是資本利得（或損失）加上配息，絕不是說某股票每年有6%的現金股息率，年報酬就是6%。股票配息不是穩定的資金來源。像中鋼7年來，單年1張現金配息最高金額是2,056元，最低440元，差距達5倍，這對想靠股利獲取生活費的投資人來說，會造成每年生活費的大幅波動。存股不會讓重壓單一股票的風險消失。股票長期持有，獲取市場長期報酬，是正確的概念。但重壓少數股票，日後成果一定很好，這是錯誤的概念。存股是混合上述2種概念的投資方法，其中重壓單一股票的部分，顯然是錯誤的做法。投資人可以有更好的選擇。與其承擔單一股票表現不良的後果，不如分散投資，參與市場。

入手ETF　輕鬆存

譬如台灣50ETF（台股代號0050），就可以讓投資人參與台灣股市的成果。我們假設投資人存的不是中鋼，而是在2009年底買進1張0050（股價56.45元），那麼7年來，會拿到11,750元的現金配息。以2016年底收盤價71.8元計算，總報酬率為（71,800+11,750-56,450）/56,450=48%。

利用0050投資，不必研究任何公司基本面，就能持有占台灣約7成總市值的50大公司，輕鬆取得48%的報酬，絕對比存單一個股簡單。

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總結來說，存股無法避免單一股票長期表現不佳的風險。太多當下流行的存股標的，只是過去幾年績效良好的股票，未來不一定會持續有好的表現。因此，以為只要靠著存2、3檔股票就可以獲得很好的投資成果，實際上是不太可靠的投資想法。