雞蛋水餃股變飆股..公司減資買不買？　看3大基本面指標再決定

2018年05月22日 06:38

圖文／鏡週刊

雖然現金減資造就不少高殖利率股，有的公司甚至在減資後，從雞蛋水餃股搖身一變成為股價狂飆的轉機股，不過專家建議，投資人若想參與減資題材，仍須回歸基本面，才能挑對具成長動能的金雞。

「想參與減資題材，仍須回歸公司基本面。」元大台股暨大中華投資部副總經理吳宛芳認為，投資人在搶搭減資題材時，必須先了解公司的減資目的，到底是要彌補虧損，還是因帳上現金充裕而退還股東。「如果是後者，搭配產業前景佳，現金減資有助於提升營運效益，股價也容易有所表現。」

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面對這麼多減資案，投資人應如何挑對金雞？專家提出可參考的3個基本面指標。

指標1：從產業趨勢和公司基本面，評估未來營運展望

「投資人應從產業趨勢、個股競爭力、公司基本面等，評估減資後的潛力。」吳宛芳指出，假如企業的盈餘持續成長，現金減資之後，每股純益墊高、股東權益增加，股價自然容易走上良性循環。以國巨為例，宣布減資時，被動元件產業已來到成熟期，而當時國巨的本益比也不到10倍，但隨著車用電子興起，被動元件需求發生產業結構性改變，市場因此給予較高評價。

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指標2：檢視現金流、償債能力，確定帳上現金是否充沛

日盛日盛基金經理人張亞瑋分析，假如公司負債比過高、現金部位不足，還有減資動作，這意味動機不合理。「流動比和速動比最好要大於100%、至少不要低於90%，而且帳上現金或短期可變現的金融資產須足以支應償債金額。」張亞瑋建議，檢視減資股未來表現時應檢視上述償債能力指標。

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指標3：減資後，是否有增資和引進新經營團隊計畫

張亞瑋指出，有些公司先減資、提高每股淨值，接著再增資，以便引進新的經營團隊，倘若新的經營團隊能夠幫公司由虧轉盈，就有機會成為轉機股。因此建議投資人可以觀察減資後公司是否有注入新血計畫。