記者戴瑞瑤／台北報導
富邦金控首席經濟學家羅瑋博士今天(3日)指出，若中美貿易戰未進一步擴大的情況下，預估美國聯準會(Fed)在2019年將升息2次，但我國央行基準利率預估會維持在1.375%。
▲富邦金首席經濟學家羅瑋博士。（圖／記者戴瑞瑤攝）
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富邦金今天舉行財經趨勢論壇，富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，2018年股市出現高達10波的震盪，主要受中美貿易戰、美債殖利率急速上升導致股債雙殺、科技股獲利前景不如預期、油價急速下跌等因素，這些因素到2019年仍持續存在。
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羅瑋指出，全球景氣歷經2017至2018年的連續成長後基期已高，加上美國減稅效應遞減，貿易戰延續，和主要央行緊縮貨幣政策等利空夾擊，在未出現下一波的新成長動能之前，各國經濟成長趨緩成為必然趨勢。
此外，美國總統川普發動貿易戰背後的思維策略，並不局限於縮減貿易赤字降低關稅壁壘而已，即使川習會稍稍化解僵局，美國也不會立刻取消對2500億美元中國進口商品所加徵的關稅，美國政府將持續對大陸施壓，以迫使大陸做出更大的讓步。雙邊貿易衝突的時間將拉長至一、兩年，不但影響大陸市場的投資和民間消費，也對亞洲周邊國家形成壓力。由於貿易戰緊張情勢仍將持續，全球景氣放慢，導致市場隨時可能出現劇烈波動，投資人應審慎防範、提高警覺，做好必要的資產配置。
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主要央行的貨幣政策中，由於美國失業率降到3.7%的低點，大型企業如亞馬遜調高工資，和貿易戰推升進口商品價格因素影響下，通膨壓力開始形成，Fed預告明年(2019)將升息兩到三次。另一方面，ECB（歐洲央行）將在今年底結束QE，有可能在明年下半年啓動升息，以減輕負利率對金融業所造成之負面影響。全球主要央行收緊銀根，市場資金也將相對緊縮。
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▲富邦金預估美國聯準會（FED）2019年將升息2次。（圖／達志影像／美聯社）
羅瑋強調，明年整體經濟面臨4項風險，其中全球貿易戰最為關鍵，如果川習會後中美貿易談判缺乏具體進展，川普在明年第一季開始對中國進口商品全面加徵關稅，將是全球經濟最大風險。其次是美國穩健成長態勢出現轉變，今年美國房市、車市成長力道趨於緩和，如果明年市場利率上升加重消費者貸款負擔，導致美國經濟表現不如預期，全球經濟將失去最主要成長動力來源。
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第三是大陸經濟減緩，由於大陸政府先前推動金融去槓桿及控制企業融資速度過快，加上貿易戰衝擊民間消費與投資信心，大陸今年經濟表現疲弱。如果大陸政府各項財政與貨幣政策效果不如預期，恐將加重經濟下行風險，並波及亞洲周邊國家。最後一項風險則是新興市場資金外流，Fed持續緊縮貨幣，新興市場如雙印、泰國明年又有重大選舉，情勢較為動盪，都將導致資金抽離新興市場。
由於美國房市及車市已出現趨緩跡象，隨著稅改效應遞減，經濟增長動能將進一步減弱。如果基礎建設及稅改2.0在兩黨分治情況下皆未過關，美國經濟成長率將放緩至2.2%。由於基期相對較高，以及貿易戰負面影響持續，台灣經濟成長率將放緩至2.4%，中國則降至6.2%。
羅瑋歸納，若明年中美貿易戰未進一步擴大的情況下，美國2019年預計升息2次，歐洲央行也會升息2次，但台灣央行仍會持續基準利率在1.375%。
匯市部分，2019年歐洲、日本採貨幣緊縮政策，將促使歐元、日圓走升，美元會走弱，新台幣可能貶破32元，若貿易戰對抗未升溫的話，人民幣會在6.8到7.2元的區間內。
股市部分，資本市場經過2年的快速成長後，明年股市大幅上揚空間有限，指數將在區間內上下震盪波動，投資人應做好資產配置，提高表現穩健的防禦型類股比重。債市部分，由於主要央行持續推動緊縮貨幣政策，公債殖利率將進一步上升，加上景氣下行，企業信評被調降、債務違約機率提高，需特別提防公司債和高收益債市場出現劇烈波動。
▼富邦金預估2019年整體經濟最大影響因素為中美貿易戰。（圖／達志影像／美聯社）