資金寬鬆　境外人民幣債券補漲可期

記者蔡怡杼／台北報導

回顧2012年，境外人民幣(CNH)兌美元共升值1.94%，不但自2010年啟用以來年年升值，且是首度全年升值幅度勝過境內人民幣(CNY)，帶動境外人民幣債券於2012年同樣表現優異，不過，法人表示，相對其他債券漲幅，境外人民幣表現仍相對較為落後，預期在目前資金仍寬鬆情況下，可望吸引資金持續進入境外人民幣債券市場，帶動其補漲行情！

以匯豐境外人民幣債券指數為例，2012年美元報酬共7.63%，其中就有約2.19%為境外人民幣升值的匯率貢獻！此外，境外人民幣債券仍擁有較高的殖利率，因此，2012年的報酬來自利息收入的部份達3.45%。另一方面，約有1.99%來自債券價格上漲的資本利得。

展望2013年，宏利東方明珠短期收益美元計價基金經理人陳培倫表示，境外人民幣債券平均仍有4%的殖利率，且以美銀美林境外人民幣債券指數為例，其平均信評高達A，顯示在全球投資級債券中，境外人民幣債券的殖利率相對較高、具吸引力。

在匯率方面，陳培倫預料，境外人民幣仍將維持全年1-2%的升值幅度，此外，境外人民幣債券價格於2012年表現相對落後其他全球債券資產，而由於其具備較高殖利率優勢，可望於2013年持續吸引資金湧入，帶動債券價格上演補漲行情！

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