▲BTIG 分析師指出，美股可能會迎來史詩級大軋空。（圖／路透）
實習記者陳妙津／綜合報導
由於美國7月非農報告達94.3萬人，失業率5.4％，平均時薪年率達4.0%，超乎市場預期，帶動標普500指數上周創下新高紀錄，收盤在4,436.52點，令華爾街喜出外望，經濟似乎正呈現復甦之態。不過華爾街的分析師Julian Emanuel 和 Michael Chu卻認為，指數突破4,500點的話，可能會迎來史詩級大軋空，而若跌破4,300點，則將迎來10%的修正。
隨著投資人擔憂疫情新一波傳播可能帶來的衝擊，美股上周大漲的積極氛圍可能正在消退。高盛警告，大陸經濟恐因Delta病毒而受影響，這對油價毫無益處，亞洲股市經過「閃電崩盤」後，黃金價格大受打擊，亞股也漲跌不一。
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▲高盛警告，大陸經濟恐被Delta病毒蔓延拖累。（圖／路透）
據《Marketwatch》報導，BTIG 分析師表示，所謂的「貨幣牆」由寬鬆貨幣政策與經濟刺激所構成，大量資金推動了股市、原物料、房市，也帶來通膨及違反直覺的債市走勢，將實際收益率推至 1970 年代低點。
Julian Emanuel 和 Michael Chu的研究報告指出，「雖然這對股市而言，不完全算是個負面因素，但過低的實際收益率往往導致中期波動可能性提高」，而隨著波動上升，漲勢將在今年第三季停滯。
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研究報告認為，迷因股劇烈的價格變動增加波動上升的可能性，其實在1999 年底科技股泡沫接近高峰時，也曾出現過類似情況，也是從負實際利率、創紀錄的財政和貨幣寬鬆政策，與創紀錄的保證金債務和更高的通膨趨勢開始的，換而言之，股市波動性和股票上漲無法同時並存，因此需要更關注標普500指數的走勢。
▲Julian Emanuel 和 Michael Chu的研究報告指出，過低的實際收益率往往導致中期波動可能性提高。（圖／路透）
研究報告也指出，若標普500指數破4500點後，能開始帶動史詩般的情緒上揚，將與1999年末的狀況大不相同，很可能會在後續一至兩週內進一步上漲5%以上，透過社交平台積極推動的迷因股是否會有更驚人的表現，讓基金經理人更願意擁抱這些標的，帶來空頭回補的壓力，進一步導致大規模軋空。
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而若漲勢不足，跌破4300點的 50 天移動平均線支撐點，保持2021年股市的回調時刻，那市場可能走向回調修正10%的另外一條路。