▲改投債券懷抱，法人建議掌握兩大挑選心法。（示意圖／路透社）
記者陳依旻／台北報導
「現在的市場就像一杯走味的咖啡。」美國聯準會（Fed）加速升息的影響引全球金融市場鬆動，國泰投信總經理張雍川形容，就像一杯又苦、又黑、又澀的咖啡，但只要搭配適當甜點，風味就會加倍提升，法人建議依照目前景氣應挑選債券種類，但市面債券種類繁多，要怎麼挑？
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國泰美國優質債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人鄭易芸分享三大策略：
第一，由於聯準會想利用快速升息的手段來強力壓下通膨，可能影響經濟成長，未來景氣的不確定性極高，故投資債券的地區最好要挑選本質優、經濟規模大以及具領導地位的國家，如全球最大經濟體－美國。
第二，投資公司債也要以信用評等較高的投資等級債券為主，不僅體質較好，違約率也接近零，根據Bloomberg資料，截至10月19，彭博美國投資等級公司債指數其收益率已達6.05%，創下13年新高。
觀察國泰美國優質債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)模擬配置，投資組合前5大債券發行公司，分別為美國政府公債、美國銀行、摩根大通、高盛、通用汽車，皆是美國優質大型企業，具有進入門檻高、需求穩定、長期成長等特性。
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以美國政府公債為例，市場普遍將其視為安全的資金避風港；而美國銀行、摩根大通、高盛等大型金融機構是受到監管的特許行業，其長期信用體質穩健，受到多數國際大型基金肯定，納入核心長期配置的標的。
鄭易芸補充，升息循環有利於金融業，主因過去長期低利環境壓抑金融業獲利，如今全球實質利率走向正常化，以存放款利差為核心業務的金融產業因而受惠，同時美國各大銀行在2022年6月底全數通過聯準會壓力測試，有足夠資本應付經濟惡化衝擊。
在目前通膨高漲、強勢升息的環境下，美國優質債券收益率相當迷人，有望吸引長期投資買盤進駐，投資價值浮現，未來除了有機會賺取固定債息，一旦長短期利率不再倒掛，美國投資等級公司債有機會重新站上票面，還有賺取資本利得的空間。