▲富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克，於「全球經濟大趨勢」論壇分享2023年投資趨勢。
圖、文／富蘭克林提供
富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）愛德華．波克，於11月11日的「全球經濟大趨勢」論壇分享2023年投資趨勢時表示，面對通膨、貨幣政策正常化及潛在成長降溫的風險，「保持彈性靈活與精選標的」將是至關重要的投資策略。
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雖然面對政策快速收緊使風險性資產承壓，預期一旦緊縮政策有所緩解，股債資產的負相關性將回復正常化，債券可望重拾抵禦風險的功能。急速升息下，史坦普500指數今年來本益比與股價皆面臨大幅修正，不過企業目前仍維持不錯的獲利水平，每股獲利成長仍有約6%，而且美國具備相對健康的消費者與企業資產負債表，有具備價值與高品質特色的防禦性標的，可望在景氣下行中仍保有相對穩定的獲利、股利與現金流。
利率大幅攀升使基金資產配置產生顯著變化，相較於股票，現階段更偏好債券，尤其偏好投資級債，因為其殖利率具吸引力且風險狀況良好，又具備風險分散的優勢；就股票而言，今年來趁著公用事業與醫療股表現相較大盤出色而逐步獲利了結降低了整體股票配置比重，也同步在市場修正中精選金融、消費性耐久財及科技等價格已深度修正的標的，保持彈性靈活的操作策略有效降低了投資組合的波動風險。
相較於去年九月底，美國投資級債殖利率僅約2%、非投資級債則是不到4%，現已分別躍升至約6%及10%水平，因此今年來顯著加碼債券部位，此外，基金採取掩護性買權策略，為基金提供了較高的收益率、具備資本增值及降低股市下行的影響，並且提供了從低股息與無股息股票中產生收入的可能性，從而擴大基金可投資範圍、超越傳統的股利股，多元化的投資策略，有效在波動環境下積極掌握收益機會。