▲聯發科1月營收為新台幣223.83億元，與市場預期1月份中國手機市場重返年對年成長趨勢截然相反。（圖／記者廖婕妤攝）
記者高兆麟／綜合報導
知名蘋果分析師郭明錤今日在推特發文表示，聯發科公布1月營收為新台幣223.83億元，與市場預期1月份中國手機市場重返年對年成長趨勢截然相反，他認為聯發科的季營收終將可恢復季對季與年對年均成長，但若新業務沒有顯著成長，僅靠既有產品無法恢復到2020–2022年高速成長。
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郭明錤表示，中國市場手機在1月前3週出貨年成長關鍵在於2023年農曆過年/中國旺季較早，而非需求改善。若以農曆過年期間比較，中國手機出貨在2023年約衰退8–10%。
郭明錤指出，聯發科在2023上半年手機晶片出貨將年衰退30–40%，最快須至2023 Q4才能恢復年對年成長，預期2024年成長速度仍不及2020–2022年。
聯發科在2022年、2021年與2020年的農曆過年月營收分別是400.29億元 (2月) (-8% MoM、23% YoY)、325.53億元 (2月) (-7.9% MoM、78.7% YoY)、與198.18億元 (1月) (-10.3% MoM、22% YoY)，故聯發科2023年1月營收顯著衰退的原因不僅是農曆過年導致工作天數少，主因是Android手機/處理器面臨結構性衰退。
郭明錤認為，聯發科的手機晶片出貨預計在2023上半年將年衰退30–40%。故即便2023 Q2營收可望季對季成長，但因2023 Q2將年衰退30–40%故仍無法斷定該公司恢復成長。
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郭明錤表示，聯發科的手機晶片出貨在2023 Q2能季對季成長的原因是假設Android手機需求在2023 Q3可能將略為改善。即便此假設成真，但目前預期改善有限，故聯發科的2023 Q3手機晶片出貨的季成長將放緩，且2023 Q3手機晶片出貨仍將持續年衰退 (約20%)。
郭明錤認為，聯發科的季營收終將可恢復季對季與年對年均成長，但若新業務沒有顯著成長，僅靠既有產品無法恢復到2020–2022年高速成長，不利PE/估值。
郭明錤也表示，近期市場傳言，有特定中國品牌在農曆過年後增加2023年聯發科晶片訂單。他的最新調查指出，僅1–2家品牌增加約5%訂單，且以中低階晶片為主。就手機出貨計畫而言，此種增加幅度實在可以忽略不計，且目前增加訂單的品牌客戶仍不改對未來市場的保守看法。