▲BBB債券ETF近期表現。（資料來源／CMoney、集保中心）
記者陳依旻／台北報導
美國債務上限談判達成初步協議，市場暫時鬆一口氣， 投資等級債大折價，殖利率上看6%，帶動投資級公司債ETF（00725B）交易量創新高，近3個月，已有兩檔漲破2%，法人建議，可把握近期投資等級債價格修正、殖利率上彈的機會，逢低布局債券市場。
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法人指出，回顧美國投資等級債交易價格走勢，20年來僅有3次價格跌破90元，包含2008年10月金融海嘯跌至83.7元、2022年10月美國聯準會暴力升息落至85.5元，以及近期因美債殖利率上揚，截至5月19日，投資等級債券交易價格再次跌至89.9元，帶動國泰投資級公司債ETF（00725B）5月23日交易量創近1月新高，達1.3萬張。
國泰投資級公司債ETF（00725B）基金經理人林盈華分析，自2000年以來，以每月月底價格統計，投資級債溢價月份佔82.5%，折價月份僅有17.5%，折價至90元以下情況更是罕見；加上00725B追蹤的「彭博10年期以上BBB美元息收公司債指數」，截至5月19日，指數殖利率突破6.1%。
據彭博數據觀察，當投資等級債指數殖利率達6%以上時進場，並持有3個月、6個月、9個月、1年、2年的平均報酬率，分別為4.59%、8.47%、13.2%、17.88%、33.71%。林盈華表示，將投資拉長遠看，債息能為資產提供下檔保護，建議投資人現階段可先抓住息收機會，未來轉向降息循環後，資本利得空間亦有望出現，有機會債息、價差兩頭賺。
但林盈華也提醒投資人，挑選投資等級債ETF時須留意3件事。第一，持債產業是否均衡分散，應避免重壓單一產業，以因應景氣衰退的不確定性，像00725B就設有單一產業債不得超過20%的規範；其次，是否鎖定「最低票息條件」，例如00725B僅挑選4.5%以上票息的債券，若票息小於4.5%則無法納入持債標的，因此即使利率環境改變，ETF配息也較能維持穩定。
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最後，須留意因債市過熱，造成的折溢價風險。因升息尾聲成市場共識，投資人進場搶債，包含原型的美國公債、投資級公司債，甚至槓桿的美債，多檔債券ETF出現溢價1~5%不等的情況。法人表示，一般來說折溢價1%以下較為合理，若在溢價過高時進場，不僅得承擔買貴風險，還可能賠掉大半利息。