▲國產實業。（圖／資料照）
文／玩股網
最近營建股開始復甦，國內剛性需求又啟動，指數在近一個月也出現行情，通常大家焦點都會在放營建業、水泥業、鋼鐵業的反彈。但這次我要跟大家分享的是水泥概念股裡面的預拌混凝土公司。當水泥雙雄把水泥磨成粉裝袋之後，如果要蓋房，這些粉當然不可能直接變成石材，還必須要加入水、材料才行，這種時候就叫做混凝土，但這要有一定比例，如果品質沒控管好，建築結構就會出問題，所以才出現預備混凝土這種公司。
[廣告] 請繼續往下閱讀.
再想想一種狀況，當施工建築物工程浩大時，動不動就幾千、幾萬坪，這時候混凝土的使用量就會非常可觀，你用人工在那邊慢慢攪拌是要搞到幾點？第一批都乾了，根本來不及，品質也無法穩定，因此有了「預拌」混凝土這種專業公司，他們會在工廠先拌合好混凝土，直接放在混凝土車上，如果經過工地附近的路上，你應該會看到那些大台混凝土車，後面像是一個超巨大圓筒，會不斷旋轉，到達工地之後會直接卸料灌漿，這也決定建築物結構基礎的成敗。以國內預拌混凝土產業來說，國內最大龍頭概念股就是國產，另外力泰則以雙北地區為主力經營。
如果直接以指數跟個股來參考，近一個月以來，上市營建指數上漲1.82％，而水泥類則下跌2.34％，會這樣殺當然是因為龍頭台泥股價疲軟，但如果再把預拌混凝土雙雄擺上去，相同時間內，國產上漲2.56％，力泰更厲害，上漲雙位數的11.46％，回測數據比營建指數還強勁，其實這樣發展也很合理啦，畢竟整個指數高高低低，即便景氣回溫也沒用，畢竟營建股有的賺錢、有的燒錢，這跟公司交屋及蓋房進度有關，至於預拌混凝土就比較沒這個問題，反正營建需求只要高漲，他們就有源源不斷的業績，工地開工情況越火熱，營收獲利就越強，景氣連動性也相當高。
就規模上來看，以股本就能做一個簡單區別。力泰目前股本接近6億元，而國產股本則是118億元，從規模上來看，也不難看出兩者產業規模差異性吧？先說說力泰，他們主要經營地區在雙北。而國產則是產業龍頭，主力客戶當然也包含台積電晶圓廠，接下來我們分別來看看兩家公司的近況。
▲力泰每股盈餘。（圖／玩股網）
[廣告] 請繼續往下閱讀..
力泰2023年10月繳出單月3.25億元、年增9.6％的佳績，前10月累計營收也繳出27.22億元、年增14.75％。2022年全年營收也有年增21.16％，從營收表現來看，公司營運狀況真的相當不錯，基本面並未受到打房影響。
再看到EPS表現，2023年前3季繳出5.86元，直逼2022年全年5.95元，沒有意外的話，2023年超越2022年也是輕鬆沒問題。其實這也很合理，不動產景氣不好是不好，但房子還是持續在蓋，另外水泥報價往下走，這當然也有助於毛利的提升。
再看到技術面，這是一檔沒有成交量的股票，週成交平均才個位數，即便這幾天爆量上漲，但成交量也只拉到50張左右，不過這主要原因是籌碼集中度過高，400張大戶目前就超過八成的股權，當股票沒人在賣的時候，卻有人慢慢買進，也難怪股價上漲這麼激烈，只不過投資人就要注意一件事，你買這檔股票最好是以長線為主，畢竟只要稍微賣幾張就會「殺很大」，這是要特別注意的地方。
[廣告] 請繼續往下閱讀...
▲國產每股盈餘。（圖／玩股網）
說到國產，就不能不提中保科，其實國產不只是混凝土龍頭，還是一個大集團，旗下還轉投資國內保全龍頭中保科及矽酸鈣板廠商惠普，基本上算是營建相關的集團。回到營收來看，2023年10月繳出18.46億元、年減5.55％，前10月累計營收為174.64億元、年減1.51％，可以看到雖然營運有衰退，但實際程度並不大，而公司營運又跟全國營造業的景氣高度相關，且台積電擴廠也有連動性，其實相對一些營建股的營收更加穩定。
再看到EPS表現，從近3年其實都相當穩定，每季差不多就是0.6-0.7元，而國產2022年第1季EPS爆衝到1.77元，並不是突然發財，而是賣土地貢獻獲利，這幾年更是積極發展不動產，將旗下閒置廠房持續優化，未來也有資產收益的想像空間。換句話來說，國產營收穩定，毛利率也很穩定，還有一點是，這幾年物價上漲、缺工缺料，但EPS也沒什麼震盪，長期來看確實是穩健營運的績優股。
打開近一個月的技術面走勢，這兩天跳空向上走，而且一舉站上季線，週線更與季線呈現黃金交叉，因此股價也從25元附近整理開始翻揚，週一盤中甚至還挑戰26元，其實這也有超過4％漲幅。另外籌碼面也出現有趣現象，投信開始持續買超，整個月也只有幾天沒買而已，雖然外資賣超力道也不小，但整體格局來看，股價維持在一定整理區間，形成「下跌整理、上漲慢爬」的發展，某種程度上，這也代表市場派持續吸籌碼。
本文由《玩股網》授權轉載。