▲日股示意圖。（圖／路透）
記者蕭文康／台北報導
隨著時序即將進入2024年，投資人可關注那些投資領域？台北富邦銀行副總經理蔡玉惠於「2024富邦財經趨勢論壇」中表示，隨著2024年的到來，全球經濟緩步成長，升息循環將近尾聲，地緣政治仍有高度不確定性且金融市場持續震盪，投資人可以留意5大投資趨勢，包含美國製造、「錢」進日股、美友岸外包、半導體邁向復甦、生技製藥新藍海等。
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後疫情時代全球經濟百廢待興，高通膨及高利率使得2023年經濟成長有限，而各國為了挽救高通膨而施行的升息政策近尾聲，然因不排除二次通膨的可能性，市場預期Fed維持高利率時間延長，再加上地緣政治的不確定因素，中美關係、中東局勢以及俄烏戰爭等，金融市場續震盪。
蔡玉惠指出，在此大環境下，投資人2024的資產配置可增持債市，關注美國、日本、墨西哥等三個國家，在產業上則可聚焦科技及防禦型類股，在選擇投資標的上則可掌握5大投資趨勢。
趨勢一：製造回流美國經濟正向循環，自2016年川普競選口號「讓美國再次偉大」開始，美國便積極推動各項法案支持製造業回流，以帶回工作機會進而增進經濟成長，這是一個中長期趨勢。
蔡玉惠指出，預估美股2024年EPS將增長達12.2%，高於MSCI世界指數（扣除美國）盈餘的增速6.9%，以過去經驗來看，當美股盈餘成長快過其他區域時，美股表現通常較全球股市來得好。
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趨勢二：改革題材帶動投資人「錢」進日股，今年全球投關注日本市場，2024年仍延續此趨勢，主要是因為目前日本家庭現金與存款高達54.2%，投入股市僅11%，遠低於美國的近4成及歐洲的2成，由此數據可以明確體現日本家庭仍存在通縮時期「現金為王」的觀念裡。
蔡玉惠說，投資人可以重點關注日本的金融類股。首先，日本央行總裁植田和男認為負利率時代可能比先前預期更早結束，且交換市場預期，最慢明年3月前，日本將不再實施負利率。根據研究，假設短期利率升至0%、10年期日本國債殖利率升至1.5%，日本銀行獲利將增加40%。
趨勢三：美國友岸外包政策 墨西哥搶佔先機，美國政府近年高喊「美國製造」為核心，令全球生產鏈供應鏈模式從過去的離岸外包，轉為友岸外包（friend-shoring），新區域製造體系漸成主流。
蔡玉惠指出，憑藉地利之便、製造業勞動成本較低、北美自由貿易區內生產零關稅等優勢，自2017以來，墨西哥佔美國進口的份額增幅為所有競爭國家中最大，已取代中國成為美國最大貿易夥伴。而受惠於此波全球供應鏈重組浪潮，2022年第四季以來，墨西哥固定投資激增，帶動固定投資/GDP比重大幅回升至25%、創金融海嘯以來高位。墨西哥的私人投資約佔國內需求成長的6成，2023年第二季國內需求成長7.1%，其中私人投資貢獻了 4.1%，固定投資已成為墨西哥經濟成長的主要動力。
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趨勢四：半導體庫存縮減 邁向復甦 前景無限，2022年升息導致購買力下降，終端市場需求疲軟，在疫情期間表現強勁的半導體產業，於2023年持續調整庫存，市場呈現供過於求，今年8月以來半導體股價進入修正，費城半導體指數下修幅度達18%。然而，SEMI最新報告指出，全球半導體景氣已在今年第二季落底，庫存拐點顯現，預計庫存水位有望逐步下降，半導體設備銷售也將回升。
趨勢五：控糖減重商機開拓製藥新藍海，隨著生活便利程度增加，糧食的富足，人類肥胖指數逐年升高，目前全球約有 26 億人已經超重或肥胖(約佔世界人口的 38%)，且根據世界肥胖聯合會的研究，按照目前的趨勢，預計 12 年內肥胖人數將增加到超過 40 億 (佔世界人口的51%) 。抵抗肥胖及其所造成的疾病變成人類延續的重要課題，其中控糖減重，開拓了製藥業的新藍海。
另外在匯市部分，蔡玉惠表示，根據期貨市場預期，美國於2024年5月之前降息機率不高，利差優勢猶存，加上股市仍有可能震盪、引發避險情緒，因此美元後市並不看淡，有機會重返升勢。歐洲明年經濟前景好轉、但增長仍低於美國，預計歐元仍承受較大壓力，而日本因經濟穩健、資金回流、以及日本央行政策改變等多重因素，日圓將相對抗跌，近期日圓兌台幣創下1993年2月以來的低水位，建議民眾近期海外旅遊有日圓需求者，可逢低分批配置。