▲大立光。（圖／記者高兆麟攝）
記者高兆麟／綜合報導
知名分析師郭明錤今日發文表示，預估大立光1H24淡季不淡，營收可望年成長30–40% (vs.共識20–25%)，毛利率有望維持在50%以上 (vs.共識40–50%)。
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全球高階鏡頭領導廠商大立光數年來首度釋出對高階手機在淡季的正向展望，關鍵原因為高單價的玻塑混合鏡頭出貨成長快速、華為回歸且鏡頭漲價，以及AI成為S24/高階手機新賣點，根據郭明錤的最新調查指出，雖Android中低階手機在1月庫存回補結束後需求結構無顯著改善，但高階手機需求仍強勁，有利高階鏡頭領導廠商大立光。高單價的玻塑混合鏡頭出貨成長快速，為大立光罕見正向看待淡季高階鏡頭需求的關鍵原因。
郭明錤表示，iPhone 15 Pro Max在1H24仍佔iPhone 15出貨量40–45%，高單價長焦/潛望鏡鏡頭 (Apple稱之為四重反射稜鏡鏡頭) 為大立光1H24淡季不淡關鍵。單就Pro Max新機型的長焦鏡頭對大立光1H營收貢獻，1H24就比1H23增加新台幣34–38億元，亦即僅憑此鏡頭就可讓大立光1H24營收成長20–25% YoY。iPhone 15 Pro Max的長焦/潛望鏡生產良率將持續在1H24改善，加上其他高階鏡頭新訂單，可望讓大立光在1H24毛利率維持在50%以上。因iPhone 15 Pro Max長焦/潛望鏡鏡頭單價顯著提升，足以抵銷任何iPhone市佔率流失給華為的潛在風險，更何況大立光也是華為的主要鏡頭供應商。
郭明錤也指出，華為新款旗艦機型P70採用的玻塑混合鏡頭也將在1H24大量出貨。大立光出貨給華為鏡頭平均單價在淡季將提升20–30%；華為回歸增添大立光淡季新動能。
郭明錤表示，華為在1H24新款旗艦機型P70系列，預計2024年出貨量至少成長約150% YoY，高階鏡頭主要供應商大立光為關鍵受益者。大立光出貨給華為鏡頭平均單價在淡季將提升20–30%，有利1H24營收與利潤。大立光出貨給Samsung鏡頭的平均單價預計在2024年成長5–10%；AI手機為新款旗艦機型Galaxy S24關鍵賣點，2024出貨量將成長10–15% YoY (vs. 2023年的S23)。
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郭明錤指出，受限於硬體設計限制，2024與2025年僅高階手機可提供使用體驗較佳的裝置端生成式AI服務。大立光雖非裝置端生成式AI相關供應商，但可間接受惠於裝置端生成式AI推升高階手機出貨量。受益於高階手機需求結構改善與AI手機賣點，S24在2024年出貨量將成長10–15% YoY (vs. 2023年的S23)，6P前鏡頭與6P超廣角鏡頭主要供應商大立光為主要受益者之一。受益於規格升級，大立光出貨給Samsung鏡頭的單價預計在2024年成長5–10%。