▲星展銀行,DBS。（圖／資料照）
記者巫彩蓮／台北報導
美國聯準會9月大幅降息2碼之後，正式開啟降息周期，然而，鑒於美國消費保持強勁、家庭和企業的資產負債表現穩健，以及聯準會具備充裕貨幣政策工具緩衝，星展集團認為美國經濟仍將實現軟著陸，全球其它主要央行部分，歐洲央行10月會議再次降息25個基點，繼續採取寬鬆政策；中國央行也持續推出新的支持性政策；日本央行則將維持貨幣政策正常化，預期明（2025）年第一季將再升息1碼，並預期未來12個月黃金的滾動目標價為每盎司2,835美元。
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外匯市場方面，考量在經濟軟著陸情境下，美國聯準會展開降息循環，星展預期美元指數（DXY）將跌破100。而受惠於電子產業上升周期，亞洲地區出口復甦，將可望支撐亞洲貨幣表現。
股票市場部份，星展看好美國股市多頭走勢可望延續，並擴及至先前表現落後之類股；亞洲股市則受益於利率下滑、弱勢美元和中國近期的刺激措施，尤其為是過去數年表現相對落後的東協（ASEAN）股市，可望迎來較佳表現。另外，隨著美國聯準會降息，亞洲不動產投資信託（ERITs）也因融資成本降低和較高的股息收益率而受惠。
類股部分，星展則持續看好美國大型科技和AI相關類股的長期成長，且預期公用事業、必需消費品與醫療保健等防禦性類股的表現將優於大盤。
債券市場部份，星展建議投資人維持「槓鈴式」存續期間策略，同時均衡配置存續期間介於1至3年和7至10年、評級為A/BBB的投資等級公司債，可望直接受惠於降息啟動的收益。
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股債之外，伴隨美國總統選舉可能加劇市場不確定性，星展認為將私募資產納入投資組合，有助於調節風險並降低整體組合波動。而在地緣政治衝突升級、美元走弱及多國央行買盤支撐下，星展仍看好黃金作為去美元化和應對貨幣貶值的避險資產，並預期未來12個月黃金的滾動目標價為每盎司2,835美元。