▲德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安‧瑞格納(Damien Regnier)預估明年可轉債可望續強。(圖／記者林潔玲攝)
記者林潔玲／台北報導
近來許多專家都預估未來股市一片大好，也有經理人認為債市仍有看頭，但近來發現處於中間商品「基本型可轉債」受到機構投資人，以及零售投資人的喜愛，德意志DWS Invest可轉債基金經理人戴米安‧瑞格納(Damien Regnier) 預估，明年可轉債可望續強。
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戴米安‧瑞格納強調，在近來股市飆漲但債市表現不穩之下，不少資金轉向可轉債。他指出，可轉債的最大風險是流動性，取決於供給與需求，而近來發行可轉債的企業越來越熱絡，流動性大幅改善回到常態，因此投資人不需考慮進場時間，而是需要了解風險所在。
戴米安‧瑞格納指出，投資可轉債最忌諱的就是短線操作，不論是短進或短出。他進一步說，可轉債最適合的投資時間約為3~7年；可轉債可分為3大類，分別為「基本型可轉債」有下跌保護及參與上漲特性，而「強制轉換型可轉債」則是參與下跌與上漲，「反向可轉債」有參與下跌、上漲保護特性。
基本型是市面上最陽春的商品，但戴米安‧瑞格納表示，還是會有些部分基金在投資時不完全是基本型，有些會在加入不同的標的做配置，因此投資人需要注意是否為純正的基本型可轉債。
針對QE若是退場，利率有可能會上升，戴米安‧瑞格納認為，歷史經驗顯示，就算升息來臨，在機構與零售投資人強勁需求下，預料將吸引更多新債發行並提供流動性，可轉債明年可望持續走強，表現將與今年不分軒輊，尤其看好「穩定成長」、「品質偏好」、「美國偏好」、「亞洲偏好」、「歐洲中性」五大基金投資方向。
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以今年以來股債市表現來看，戴米安表示，可轉債能捕捉股市漲幅的71%，風險卻不到股市的一半。展望明年，他認為，固定收益市場的報酬率，要回到雙位數的機率相對不高，而可轉債現階段發債量仍低於長期平均水準，在供給相對偏低的情況下，將在價格提供支撐，預料明年可轉債市整體表現將與今年不分軒輊。