記者蔡怡杼╱台北報導
首波展延型權證明(31)日上市，我國資本市場添生力軍，為使投資人於交易前充分了解展延型權證，證交所歸納其三大優點及兩項投資風險。
優點一、倍增股利，創造倍數報酬率
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展延型權證提供約2倍的槓桿比例，即投資1張現股的資金，約可購買2張該標的的展延型權證。因展延型權證價格不受標的股票除權息影響，其價格將維持不變，相當於權證價格中內含標的股票的權息值。如以投資2張展延型權證為例，當標的股票發放股利，即等同享受2倍股利。
優點二、長期複利，股利自動再投資
投資現股如遇除權息，於除權息後約1~2個月方可領取股利，而投資展延型權證遇標的股票除權息，其價格將直接內含股利，等同於股利直接再投資，無任何時間落差，相當於複利投資。
此外，展延型權證的行使比例於除權息後將往上調整，其價格隨標的價格變化的幅度亦將增加。例如：展延型權證發行的行使比例為1:1，標的上漲1元，則展延型權證上漲1元，除權息後展延型權證行使比例上調為1:1.05，標的上漲1元，展延型權證價格將上漲1.05元，此亦可視為股利再投資的效益。
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優點三、精省稅差，股利不再打折
由於投資現股股利所得，需納入個人綜合所得稅申報，且近年實施的二代健保補充保費制，股利總額大於5000元需課2%的補充保費。如利用展延型權證參與標的股票的除權息，將可省去直接投資現股需繳交的稅款，股利不打折扣。
另展延型權證的交易稅與一般權證相同，均為千分之一，僅為投資現股交易稅三分之一。
風險一、價格波動風險
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展延型權證屬深度價內發行，權證價格與標的價格連動率為1，即Delta值等於1，標的上漲1元，展延型牛證將上漲1元，反之標的下跌1元，展延型牛證亦將下跌1元，投資人將會有損失。
為規避價格波動的風險，展延型權證將連結「防禦型股票」，如首波發行標的的中華電及中鋼等股價波動性小、股利高且穩定的股票。
風險二、觸及限制價下市風險
展延型權證與一般牛熊證相同，均設有限制價格，當標的股票收盤價跌(漲)破或觸及限制價格時，展延型權證即自動結算並提前下市，投資人僅可拿回剩餘價值，將損失全部的財務相關費用。
為降低觸價下市風險，展延型權證將連結股價波動性小的防禦型股票，且發行人僅可發行深度價內型的展延型權證，即申請發行時標的市價與限制價差距需達30%，另於申請展延時前揭差距亦需達20%，觸價下市風險將可大幅降低。