【文／謝金河】
就在美國即將結束ＱＥ的關鍵時刻，日銀總裁黑田東彥突如其來宣布擴大寬鬆政策，將購債金額從六○～七○兆日圓加大到八○兆日圓，同時加大日本退休基金買股的額度一倍以上，這個大動作讓日圓突發性大幅貶值，十月三十一日，日圓大貶三．一日圓，創下一一二．四六兌一美元新低，日股也在三十一日這一天大漲七五五．五六，這是金融市場上的「突襲珍珠港事件」。
日本為全球股市添活水
美國要收水，日本卻大放水，使得金融市場再掀波瀾，首先是日圓貶值造成匯市新一輪的撞擊效應，日圓一口氣貶向一一六．○八，日圓急貶也造成亞洲貨幣貶值效應，韓元貶到一○九五．八八，新幣到一．二九七，新台幣也貶到三○．七一六。
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日本大放水之後，下一個目標很可能是歐洲央行，因為歐洲狀況不佳，歐元區恐怕只能加大寬鬆的力道，市場有了這個預期，讓歐元、英鎊更加弱勢，這一輪歐元續創一．二三六新低，英鎊也跌到一．五九七，歐元、英鎊、日圓都跌，當然推高了美元，美元指數也寫下八八．一九的新高，假如美國結束ＱＥ，日本及歐洲央行都加碼ＱＥ，短期來看，美元還有再走高機會。
美元走高，以美元計價的原物料又告急，油價跌幅已逾三成以上，鐵礦石跌了五成以上，煤價跌近七成，黃豆、小麥、玉米下跌五到六成，在這個新衝擊效應下，澳洲、紐西蘭經濟都受影響，紐幣創了○．七六六，澳幣跌到○．八五四都是新低。最慘的是靠石油出口的俄羅斯，今年盧布從二九．○二大貶到四八．五八七，俄羅斯股市從一四四二．一六跌到九七八點，跌幅逾三成。
而黑田效應也撞擊了全球股市，本來美國結束ＱＥ，美股出現較大回檔，道瓊指數從一七三五○跌到一五八五五，S&P 500從二○一九．二六跌到一八二○．六六，NASDAQ從四二一○．五七跌到四一一六．六，乍看之下，美國各項指數除了ＮＢＩ生技分類指數沒有跌破年線外，全都跌破年線，最慘的是羅素二○○○指數，從一二一三．五五跌到一○四○．四七，眼看大頭部已成形，全球股市都隨美股在回檔，歐洲股市更是慘烈，德國股市從最高檔跌下來，跌幅逾一六．六八％。
本來大家以為美國收水，全球股市多頭恐怕告一段落，ＶＩＸ指數一度飆升到三○以上。這一回日本意外放水，又為股市添加活水，這麼一來，美股居然出現Ｖ形反彈走勢，道瓊從一五八五五大漲到一七六三八，又再一次寫下歷史天價，S&P 500也從一八二○．六六進擊到二○四一．二八，NASDAQ又寫下四六七八．五八的新高，ＮＢＩ生技指數創了三一六八．○三的歷史天價。
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台股名列輸家一族
美元漲，美股大漲，美國成了全球股市的中樞神經，ＶＩＸ指數瞬間回落到一二．九三，有了美股帶頭，全球股市也出現了新風貌，亞洲最強勁的是日本日經指數再度寫下一七四四三．七四的六年新高，日圓貶，日股漲，形成與美股漲、美元升的不同風貌。
亞洲另一個強勢的市場是印度股市，莫迪當家之後，印度股市頻創歷史新高，創了二八一二六．四八的天價。另一個強勢市場是有了滬港通加持的中國股市，十一月十一日，上證一天成交三三一三億人民幣，深圳股市也成交二四三五億人民幣，兩市加總是五七四八億人民幣，是台股當天成交七六三億台幣的三五．六倍。
日本大放水，帶給全球股市新的動力，最強勢的美、日、中國、印度都奮力再創新高，但是歐洲依然弱勢，除了瑞士成了資金避險天堂外，大多數歐洲股市都積弱不振，台股也是這一波日本大放水的輸家一族。
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台股今年從九五九三．六八跌下來，最低跌到八五○一．二九，反彈最高到九○六九．四四，大約彈回跌幅的一半，算是弱勢的反彈，更加弱勢的是ＯＴＣ指數從一五五．四二跌到一二二．六五，十二日收盤仍在一二九．五二，正好是在去年收盤價附近。換句話說，ＯＴＣ指數把上半年累積的一八．五％的漲幅全都跌光了。ＯＴＣ代表台灣的中小型股，也是主力比較積極的市場，看得出大戶條款對ＯＴＣ市場衝擊十分之大。
面對證所稅一○億條款撞擊，加上明年上路的富人稅，台股量能逐漸萎縮，台灣經濟也面臨更大挑戰，其實台灣今年股市基本面不差，我們如果把已經公布第三季財報的企業拿出來細究一下，可以發現政府今年在租稅上的一連串錯誤決策，實在對不起努力打拚的企業老闆，像市值最大的台積電，今年前三季稅後淨利高達一八三九．○八億，ＥＰＳ七．○九元，台積電股本高達二五九二億，是一家超級大股本的企業，但第三季淨利高達七六三．三五億，ＥＰＳ達二．九四元，而今年十月營收寫下八○七．三六億歷史新高，已連四個月營收創歷史新高了。
以第三季台積電營收二○九○億，稅後淨利可達七六三億的好成績來看，第四季獲利坐八望九，也就是最少可達八○○億，高標達九○○億，那麼今年ＥＰＳ一定可達一○元以上，前三季獲利成長二八．三％，這比全世界任何一家重型股都好，但以今年ＥＰＳ來看現在的ＰＥ，以一三四元的股價來算，ＰＥ只有一三倍，可能是全世界相對便宜的半導體股，這是因為台股量能萎縮，台積電失去本土資金加持，只能看外資臉色，今年宣布增加資本支出一六七二億，都是大氣魄的展現，但很可惜，台灣的財政部自斷資本市場生路，讓台積電受到壓抑。
今年是景氣相當好的一年，用台積電的角度來選股，一是第三季財報出現佳績，二是十月營收創歷史新高，且創新高趨勢仍持續，三是今年業績大成長，目前ＰＥ仍低，台積電三個條件都符合，而台灣很多重量級的個股也都符合。
給重量級三劍客按讚
像是股王大立光前三季淨利一二○．○七億，ＥＰＳ竟然高達八九．五一元，了不起是第三季ＥＰＳ高達三九．四元，一家公司一年能賺一個股本已經很了不起了，而大立光一季居然可以賺進三．九四個股本，今年每月營收都創歷史新高，十月更達五四．五三億，成長八六．五％，照這個態勢，第四季營收可能逼近一六○億，ＥＰＳ可能直逼五○元，那麼今年ＥＰＳ可能在一三○～一四○元之間，這是台股從來沒有發生過的奇蹟，這麼高成長的公司，ＰＥ也只有不到一五倍的水準，台股怎麼會說貴？（全文未完）
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