文／郭庭昱
歐洲央行宣布史上最大ＱＥ（貨幣量化寬鬆）計畫，預計自3月起每月購債600億歐元，持續至2016年，總額達1.14兆歐元，較原先市場預估5000、6000億歐元的規模，擴大了1倍以上，歐洲央行總裁德拉吉以「通膨率2％」為目標，大剌剌地印鈔票撒錢，再對照1月中瑞士央行讓瑞郎與歐元脫鉤，不惜對市場說謊，只能說央行用貨幣政策刺激經濟，能做的有限，為了製造驚喜，得到超乎預期的效果，出手愈來愈重了！
歐央的2％通膨目標，看來十分熟悉，原來是向日本學的。這正是日本安倍經濟學提出的第一支箭，當時希望以通膨及貶值來達到貨幣政策的效果，不過，最近日本已經把通膨目標由2％下修到1％，貨幣寬鬆的效果是相對的，日圓匯價勢必因為歐元貶值而打折扣，各央行競相寬鬆，再度點燃貨幣戰爭的火苗。
央行加碼印錢，還一直達不到通膨的目標，很重要的因素是油價，油價從去年中以來，大跌了5成以上，美國頁岩油開採順利，引發沙烏地阿拉伯削價競爭，兩強相爭，消費者荷包大進補。據估計原油進口國的消費者，可以拿到數千億美元的「能源紅利」，形同減稅，有利刺激消費，例如北美、中國的汽車銷售都超過預期便是一例。
(本文截至財訊雙週刊469期)
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