文／陳敏靜
金價由去年底每盎司1060美元一路攀升，五月初觸抵1300美元的十五個月高峰，現今維持在1270美元以上水準，成功重返牛市。包括索羅斯等多位知名投資人皆預言，股市即將風雲變色，趁機大買黃金。今年夏季，在美國暫緩升息及英國脫歐公投未卜之下，投資人還有機會趕搭這班金價多頭列車。
《華爾街日報》近日報導，退隱多年的金融巨鱷索羅斯看見難得的作空機會，已重出江湖，親自操盤作空美股，大買黃金和金礦股。
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根據申報資料，索羅斯在今年第一季狂買價值2.6億美元的全球最大金礦公司Barrick Gold股票，同時買入110萬口ＳＰＤＲ黃金信託買權。而在同時，他把標普五百指數的放空部位增加一倍，總計持有210萬口SPDR S&P 500 ETF的賣權。
同為投資大戶的伊坎（Carl Icahn）附和說，索羅斯作空股市是對的，因為長期的超低利率人為哄抬了股市。他指出，零利率遲早會造成泡沫破滅。
這波景氣循環 已走到尾聲
全球最大資管公司貝萊德（BlackRock）固定收益首席投資策略師羅森柏格（Jeff Rosenberg）認為，無人可以斷言現今的成長週期還能撐多久，可是，債市、股市和企業獲利等眾多訊號都顯示，這波景氣循環已走到了尾聲。索羅斯和伊坎兩位投資大戶佐證了他的這種看法。
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看好金價後市的大戶其實很多。曾在索羅斯麾下狙擊英鎊的對沖基金經理人卓肯米勒（Stanley Druckenmiller）五月初警告，現在的市場宛如二○○八年金融危機爆發前情況，他力勸投資人拋售股票，並積極擁抱黃金。今年第一季，卓肯米勒將五分之一資產配置在ＳＰＤＲ黃金信託買權。
卓肯米勒6年前，結束親手創辦的對沖基金公司杜肯資本管理（Duquesne Capital Management），只為自己家族資金操盤。在他管理的30年期間，該支對沖基金平均年報酬率高達30％，未曾出現淨損，業者無人能敵。
有新「債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）二月時即表示，隨著投資人對央行失去信心，金價可望升抵1400美元。去年，岡拉克準確預言了油價將暴跌，垃圾債券將崩盤，中國將拖垮新興市場。
黃金資產暴漲，反映出這6個月來市場心理的逆轉。原本投資人預期美國聯準會今年將數度升息，而看好美元走強。然而，聯準會主席葉倫暗示今年可能只會升息2次，美元趴倒在地，追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數（ＤＸＹ）年來已下挫4％。普信集團（ T. Rowe Price）管理14億美元金屬與礦業資產的基金經理人雷耶司（Rick de los Reyes）表示，今年初市場一片叫好美元，如今轉為絕望，真是無法置信的急轉…(本文截自財訊505期，詳全文)
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