▲保德信投信預期隨著第二季財報陸續公佈，企業獲利與市場評價將有下修壓力，可能引發股價另一波修正。(圖／資料照片)
記者蔡怡杼／台北報導
今年來金融市場走向仍未脫離過去兩年的動盪格局，展望下半年，保德信投信預期，政策及消費將是兩大利多因子，股市利多焦點將落在中美政策進步，不過，保德信投信也指出，雖然通膨壓力緩解、物價走緩，有利進一步推行寬鬆及刺激措施，對整體市場發展具正面效益，但仍不可不提防歐債問題發展。
保德信投信國際投資組主管林如惠指出，目前全球環境與去年同期比較，通膨壓力大幅減，其次，美國房市出現復甦，物價走緩將有利進一步推動寬鬆與刺激政策，而美國房市復甦對整體消費與就業市場將有正面效益。
但林如惠也警語提醒，歐債議題仍是干擾市場的焦點之一。目前歐元區的銀行貸存比偏高、部份歐洲國家正面臨房價過高的修正考驗，歐洲各國仍須針對經濟振興、銀行財務去槓桿化、市場流動性等議題提出解決方案，才能有機會徹底解決歐債問題。
林如惠表示，下半年股市利多焦點將落在中國與美國的政策進度。隨著中國經濟成長降溫，人行在連續兩次降息後，宣示中國救市的企圖和維護經濟增長的決心，預期中國政府可望釋出特定的經濟刺激政策，藉此提振新興市場的投資氣氛。同時，美國就業市場復甦力道仍不足，聯準會再度祭出刺激政策的機率大幅提高。
投資策略上，林如惠認為，從評價面來看，股票仍優於債券，可是隨著7月陸續公布第二季財報，預期企業獲利與市場評價有下修壓力，可能引發股價另一波修正，建議屆時將可逢低加碼股票。標的部分，則以經濟前景較佳的美國、新興市場為首選，布局跌深反彈的機會。債市上，一旦投資氣氛好轉，公債價格勢必面臨下滑壓力，因此不妨以信用市場債為主軸，將投資等級公司債做為核心配置，並伺機加碼高收益債與新興債，增添未來景氣復甦的攻擊火力。
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