觀察/一秒崩跌程式的錯 停損是防線還是噩夢?

▲辦公室,上班族,工作,職場,思考,主管。(示意圖/《ETNEWS新聞雲》資料照)

▲投資人如果因為券商停損受到波及,該找誰求償?(圖/資料照)

記者周康玉/台北報導

台指期昨(3)日開盤發生交易異常,原來是統一證券內部敲錯單,一度被市場懷疑是「胖手指」事件。但直到下午五點,統一證發新聞稿指出是系統交易問題;期交所則在晚間七點口徑一致的表示,此事件發生是因為眾多交易人對行情的預期不同,觸發眾多交易委託空單所致,言下之意非人為,都是程式設定的錯。

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金管會也在昨下午四點半例會中表示,「是兩個單點的行為」、不是連續行為,要繼續查明,留給市場不少的想像空間。

金管會證期局副局長張振山表示,初步清查統一證的交易程序、期交所的交易程序並未有錯誤,也沒有錯單的情況,但仍須進一步逐筆清查所有交易,到底是誰觸動停損機制,還是有其他原因造成暴跌,調查報告會儘速出爐。

期交所總經理邱文昌表示,這次事件主要是執行一個經紀人受委託的角色,觀察昨開盤時,即傳出亞股走跌,才引起市場傳聞,大量的空單因此湧入。

但問題來了,期貨交易證券商這麼多家,為何偏偏統一證券的出錯?邱文昌表示,停損的區間設計,會依據他們各自的期貨商研判有所不同,區間的寬窄,視每個自營商對行情的研判,各有不同考量。由此推論,是統一證的停損區間設定太窄了?對此期交所無法給予答案,把發言權交給金管會。

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又,台指期的一秒崩跌如果是因為經紀商在程式交易中的「系統自動停損機制」,然後導致觸動更多委託單的停損,這次是自營商自負盈虧,但行情崩跌,對於當時在交易的投資人損失賠償又該如何?

邱文昌表示,這種情形不會發生,以這次統一證是因為自營部門自行設定的停損點,和個體戶投資人不會有重疊,因為所謂個體戶,就是自行判斷,並且委託期貨經紀商來下單,經紀商不能代替客戶做決定,也就沒有程式停損的問題。

華南投顧董事長儲祥生則觀察,統一證程式交易啟動停損機制後,萬點以下買盤少,才會在市場價格摜破萬點後,再觸動其他停損賣壓,造成瞬間打到跌停,算是相當特殊的情況,就連金管會也說,過去也常有錯單的情況,但金額不大,不會造成波動,此次情況是以前沒有發生過的。

一名曾經操作過台指期的投資人表示,一秒1000點的波動也太大了,即使當場來不及進出,心情也確實大受影響,如果這一切是因為自營商設的停損機制導致,那停損就不是防護網了,反而是個惡夢。

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