美明年升息2次 法人:公債殖利率曲線恐再次倒掛

▲▼聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)。(圖/達志影像/美聯社)
▲聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)。(圖/達志影像/美聯社)

記者劉姵呈/台北報導

近期美國3-5年期的公債殖利率曲線率出現倒掛,引發市場對經濟衰退的擔憂。外資分析師跟法人都表示,殖利率曲線倒掛對「經濟衰退」機率存在一定的領先性,是可以搭配作為經濟趨勢的判斷。

統計1955年至今,美債10年期與1年期殖利率以及5年期與3年期殖利率發生過10次倒掛,其中9次倒掛後18個月美國就陷入經濟衰退。顯示美債10年期與1年期以及5年期與3年期殖利率倒掛,對經濟衰退、信貸危機具有較強的預測能力。不過,一般來說兩個債券期限之間的差異越短,差價就會越小,因此5年減去3年將首先反轉。

近日形成倒掛的近因主要在於,美國聯準會(Fed)多次升息之後,市場對於最近Fed官員的鴿派談話及對美國經濟放緩的預期,使得明年升息預期快速降低,短債需求下滑推升短債殖利率。此外,美國長期債券期貨空單大幅回補,壓抑長債殖利率的上漲空間,造成長短債利差出現倒掛。

觀察1-10年公債殖利率曲線,自11月以來,10年期公債殖利率下跌30bps 至2.85%,1年期下跌1bps 至2.68%,二者利差縮窄至17bps。公債殖利率曲線迅速走平、利差縮窄至較低水準,市場擔憂殖利率曲線倒掛後,美國經濟衰退將隨之而來。而此次殖利率曲線快速的走平,正是市場反應美國經濟週期動能放緩的轉折。

[廣告]請繼續往下閱讀...

富邦證券提醒,如果明年再升息2次,可能就很有機會看到1-10年期公債殖利率曲線的倒掛。而美債殖利率曲線倒掛的也是反應市場對未來經濟增長和通膨缺乏信心。

富邦證券表示,而明年聯準會可望採取更謹慎的升息動作,美國公債殖利率走高的壓力將逐步減輕,有利於美國公債的價格表現,以公債為投資標的ETF投資組合屆時亦將因而受益良多,因此對追求固定收益的投資人而言,可逐步將部分資金逢低配置固定收益型的ETF標的。

關鍵字: 富邦證公債殖利率曲線倒掛台股美股經濟景氣2019投資展望

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

最適合存退休金!首檔投信跨足私募股權基金 鎖定台灣永續發展產業

最適合存退休金!首檔投信跨足私募股權基金 鎖定台灣永續發展產業

自從去年8月開放投信轉投資可跨足私募股權基金業務,經過逾一年的時間籌備,國泰金控旗下國泰投信子公司今(26)日宣布發行首檔私募股權基金,全數投資國內永續發展關鍵產業。

2018-12-26 15:27

台股開盤飆漲逾155點 封關倒數2日大吹反彈號角

台股開盤飆漲逾155點 封關倒數2日大吹反彈號角

昨日台股震盪百點,逼近前波股災的9400低點,但封關倒數2日,為股民傳來好消息!今(27)日受到美股報復性反彈逾千點激勵,日股早盤率先勁揚近4%,台股集中市場加權指數開盤跳空大漲76.02點、以9555.01開出,成交金額新台幣17.3億元。台股三王早盤回神帶頭衝,指數漲幅在1分鐘內擴大逾155點,開高走高,目前最高來到9639.60,並持續改寫最高點。

2018-12-27 09:01

影/集保行動支持藝術創作 30萬大獎鼓勵青年學子

影/集保行動支持藝術創作 30萬大獎鼓勵青年學子

集保結算所日長期投入社會公益,近來也將觸角延伸到藝文領域,過去就以實際行動支持本土傳統藝術《紅盒子》紀錄片,現在也舉辦「集思廣義.當代藝術賞」全國性藝術作品徵件活動頒獎活動,鼓勵青年學子藝術創作,並提供集保辦公會議室的公共區域作展覽,並於今(27)日舉辦頒獎活動,以高額獎金30萬元獎勵得獎的學生。

2018-12-27 12:37

影/股民笑了!台股飆漲162.57點收9641點 權值股振奮多頭領漲 

影/股民笑了!台股飆漲162.57點收9641點 權值股振奮多頭領漲 

股民笑呵呵!台股今(27)日受美股反彈激勵大漲,指數開高走高,持穩向上,在權值股強勢領漲與PCB、網通族群帶動下,午盤後一度大漲逾191點,尾盤漲勢收斂,集中市場加權指數終場以9641.56點作收,大漲162.57點,漲幅1.72%,成交量新台幣813.2億元。今日指數最低為9555.01點、最高到9670.97點。

2018-12-27 13:38

2018最賺海外基金排名出爐 冠軍報酬率高達12%

2018最賺海外基金排名出爐 冠軍報酬率高達12%

2018年即將畫下句點!盤點今年以來海外基金績效總排名,法人指出,以區域股票基金、單一產業基股票基金、另類收益型基金名列前矛,分別居2018年單一基金冠亞季軍寶座,而依照績效排出前五名最強基金,冠軍報酬率最高達12%。

2018-12-27 14:22

校園證券投資智慧王首見醫學系生參賽 顧立雄:投資理財是必修題

校園證券投資智慧王首見醫學系生參賽 顧立雄:投資理財是必修題

證交所舉辦第15屆「校園證券投資智慧王」總決賽今(27)日下午開跑,總共吸引將約6千名大學生組隊參加報名,今日頒發網路初賽得獎隊伍以及進行總決賽。金管會主委顧立雄表示,今年首次見到有醫學相關科系同學組隊參加,顯示金管會及各周邊單位推動金融知識普及工作已有相當成效,並認為無論未來在哪個工作領域,學習、規畫投資理財都是必備課題。

2018-12-27 15:39

台股週一崩潰?謝金河:恐慌造成的股市回檔 都是買進機會 

台股週一崩潰?謝金河:恐慌造成的股市回檔 都是買進機會 

財信傳媒董事長謝金河今天在臉書發文指出,台灣疫情失控,很多人直覺週一台股開盤可能崩潰,行政院副院長沈榮津打電話問他的看法,他回答說如果基本面撐得住,任何恐慌造成的股市回檔,都是買進的機會,最重要的是,台灣的生產線不能停擺。謝金河強調,台灣的投資人喜歡追逐短線,大家都搶快,每次追高殺低都翻車,這次又是一次相信台灣的人,另一次賺錢的機會!

1970-01-01 08:00

台股週一挫咧等? 三大名師:暫避旅遊餐飲股、多頭話題看2大族群 

台股週一挫咧等? 三大名師:暫避旅遊餐飲股、多頭話題看2大族群 

雙北市防疫升級為三級警戒,投資人高度關心,會不會衝擊到週一(17日)開盤的台股股市?《ETtoday新聞雲》採訪國內三大名師,一致認為台股面臨疫情升溫考驗,投資人可能會緊張,早盤下跌應是在所難免,不過,這屬於短線心理面利空,並非基本面利空,加上印度、美國、日本疫情都比台灣嚴重,但股市並未重挫,因此投資人也不需過度恐慌,預料上週低點15165點將是重要支撐點,防疫概念股、食品股都有短線話題,將是盤面多頭焦點。

1970-01-01 08:00

快訊/元大證週一開始實聯制「關電視牆」 康和證禁入現場客戶!

快訊/元大證週一開始實聯制「關電視牆」 康和證禁入現場客戶!

中央流行疫情指揮中心將雙北市防疫升級三級警戒,也讓證券業者升高防疫措施。元大證券今天宣布,從明(17)日起至28日為止,暫時關閉營業大廳電視牆及單機,不過,各現櫃皆正常營業,並提供服務。另外,營業場所也將實施實聯制,以及人流管制措施;康和證券也停止受理接待營業廳現場客戶,明天開始凡進入公司,一律採實聯制。

1970-01-01 08:00

快訊/財政部緊急宣布 全國國稅局全面停止臨櫃報稅!

快訊/財政部緊急宣布 全國國稅局全面停止臨櫃報稅!

因應雙北地區疫情警戒至第三級,財政部今(16)日表示,,許多縣市也隨即提升疫情警戒至準第3級,財政部衡酌今年報稅已延長至6月30日及防疫需求,宣布全國各地區國稅局自即日起至5月28日止,全面停止對外提供所得稅報稅臨櫃服務。

1970-01-01 08:00

讀者迴響

大盤指數

最夯影音

更多