央行理監事會議記錄曝光!全球經濟景氣走緩 理事皆贊成利率連十凍

▲央行總裁楊金龍。(圖/記者劉姵呈攝)
▲央行總裁楊金龍。(圖/記者劉姵呈攝)

記者劉姵呈/台北報導

中央銀行今(31)日公布2018年第四季理監事聯席會議記錄摘要。從會議記錄當中可以看見,全體理事一致同意2019年M2成長目標區設定為2.5%至6.5%外,且同意重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.375%、1.75%及 3.625%不變。而多位理事支持政策利率維持不變,主要原因是基於2019年經濟具不確定性的考量,也提到未來若調整利率,將如何釋放訊息便以市場將解讀。

央行發布的會議記錄中指出,自2018年9月央行理事會會議以來,受美中貿易衝突升溫、全球金融情勢趨緊等影響,全球經濟擴張力道趨緩,貿易動能減弱,國際金融市場波動劇烈,預期2019年全球及主要經濟體景氣走緩。

且央行特別指出,全球貿易緊張情勢、主要經濟體貨幣政策動向、新興市場經濟體經濟金融脆弱性,以及歐洲政經情勢發展等不確定性等,都讓全球景氣潛藏下行風險。

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從國內經濟金融來看,央行預測2018年第4季經濟成長持續走緩,全年經濟成長率為2.68%。展望2019年,因民間消費與投資都成長持穩,政府持續推動前瞻基礎建設投資,惟主要貿易對手國經濟成長走緩,恐抑制外需動能,預測2019年經濟成長率為2.33%。

而去年10月以來,因國際油價大幅回跌,加以國內蔬菜盛產價跌以及菸稅調高效應減退,消費者物價指數(CPI)漲幅趨緩。2019年因國際機構預測國際油價略低於去年,輸入性通膨壓力減輕;加以國內需求溫和,以及菸稅調高效應消失,央行預測CPI與核心CPI分別降為1.05%及0.93%,通膨展望溫和。

綜合國內外經濟金融情勢,考量2019年國內經濟成長趨緩,產出缺口負值略為擴大,通膨展望溫和且低於2018年,國內名目利率及實質利率水準與主要經濟體相較,仍屬居中。因此,央行理事會認為維持現行政策利率及M2成長目標區不變,持續貨幣適度寬鬆,有助整體經濟金融穩健發展。

然而在贊同維持現行利率不變之同時,有位理事表示宜關注台美利差及資金移動的影響。另位理事也進一步說明,2018年外資流出,並非反映台美利差,主要反映下列三項因素:一、台股現金殖利率與美國10年期公債利率之差距縮小;二、台股發放現金股利多,致外資在配發後匯出金額增加;三、美元係避險貨幣且美國經濟強勁,新興市場資金流向美國。

此外,某位理事也指出,國內壽險業資金流出,也不是利差的問題,主要在其面臨資產負債期限錯置(mismatch)問題,惟國內較缺乏長期投資工具,致增加國外投資。若台灣有足夠的長期投資工具,壽險業將有更多種選擇。

因央行利率已維持一段期間不變,有位理事也提出,宜思考他日若調整利率,將釋放何種訊息,以及市場將如何解讀。另外一為理事也建議央行運用景氣領先指標進行景氣衰退機率預測,強化對一般民眾的通膨預期調查等,作為貨幣政策決策之參考。

實務上,央行認為,利率走低是長期資金剩餘導致,而長期資金剩餘則是長期結構性問題,並非央行的政策工具可以解決。

關鍵字: 央行理監事會議利率連10凍楊金龍Fed升息

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