央行理監事會議記錄公開!台灣經濟表現審慎樂觀 理事全員贊成利率連13凍

▲▼央行總裁楊金龍。(圖/記者劉姵呈攝)

▲ 央行總裁楊金龍。(圖/資料照)

記者李瑞瑾/台北報導

央行今(31)日公布本季理監事會議紀錄,在貨幣政策方面,全體理事皆贊同政策利率維持不變,主要係基於國際經濟前景不確定性多,加上台灣整體經濟表現相對審慎樂觀,包含國內投資動能佳、房市趨熱,出口轉為正成長,且通膨展望穩定等因素。

有位理事指出,儘管未來不確定性高,但預期國內短、中期投資動能仍佳,可望支撐經濟成長。此外,國內市場流動性充裕,企業超額儲蓄金額居高,顯示企業不缺資金,缺的是投資機會;政府宜由提升國內投資環境著手,協助廠商創造投資機會。要提振經濟成長,透過促進投資的措施,將較寬鬆貨幣政策更為有效

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另位理事則認為,當前國內經濟動能和緩,且明年基本工資持續調升,宜維持適度寬鬆的貨幣情勢,使銀行持續推動對中小企業提供必要的營運資金,故支持利率維持不變。有位理事表示,國內幾無通膨壓力,加以利率水準已低且資金充裕,利率再降的效果不佳。因此,基於短期政策考量,維持利率不變應係合理的決策。

有位理事指出,就台灣景氣衰退預測模型推估研究認為,明年台灣邁入景氣衰退的機率,低於美國聯邦準備銀行推估之明年美國景氣衰退機率;經考量當前台灣景氣情況,維持相對穩定寬鬆的貨幣政策應屬允當。

有位理事指出,雖然美國及亞太國家降息,但與主要國家相較,台灣整體經濟表現相對審慎樂觀,包括房市趨熱,加以美中貿易衝突帶來轉單效應,使國內投資暢旺,出口亦在近期由連續負成長轉為正成長;此外,國內通膨溫和,產出缺口雖為負值,但已漸縮小。值此整體經濟前景審慎樂觀之際,不宜調降政策利率

▲▼美聯準會宣布降息,紐約證交所交易員透過電視觀看鮑爾主持記者會。(圖/路透)

▲ 美國聯準會再度宣布降息1碼。(圖/路透)

另位理事則指出,雖然經濟前景存諸多不確定性,但台灣經濟表現相較其他國家並不差,故無須因他國降息而降息;另方面,國內景氣未過熱,且市場資金充裕,亦無升息的空間。雖然實證顯示低利率、寬鬆貨幣政策對提振景氣、促進經濟成長的效果不大;惟國人亦擔憂高利率、緊縮貨幣政策將對經濟產生不利的影響,此即如同美國在升息後發現景氣受到干擾而開始降息。

有位理事亦認為,考量當前有諸多不確定性因素,包括美中貿易衝突談判、英國脫歐、中東局勢發展,以及台灣即將選舉等;且之前美國已多次升息,台灣則維持政策利率不變,故美國降息,台灣不一定要隨之降息;又近期部分鄰近國家降息,但考量國內利率仍低於中國大陸及南韓,此時宜靜觀其變,故贊成維持政策利率不變

多位理事均贊同政策利率不變之同時,也表達未來貨幣政策考量因素之看法。其中,有位理事指出,若未來主要經濟體持續降息,須審慎思考台灣宜否跟進降息的問題。例如,日本擬以低利率寬鬆貨幣政策脫離不景氣,惟採行近三十年並無成效;在長期停滯下,大部分央行仍維持低利率寬鬆貨幣政策,除短期效果不明顯外,因利率未能發揮價格機能,可能導致資金流入房地產,而未投入實體產業,對長期經濟產生不利影響

該名理事指出,央行決策者應瞭解貨幣政策須搭配財政政策及結構性政策,方能因應長期停滯。此論點值得決策者思考,以充裕資金刺激景氣的傳統作法效果其實並不佳。

關鍵字: 央行中央銀行理監事會議利率貨幣政策

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