2021債市展望 投信:看好歐洲高收益債、伊斯蘭債

▲美金,美元,usd,us dollars。(圖/路透)

▲投信看好2021年債市。(圖/路透)

記者陳心怡/台北報導

新冠肺炎爆發以來,各國央行用盡所有工具向市場挹注流動性,也推升資產在第二季的表現。2021年投資環境依舊充滿不確定,但仍有不少機會。施羅德投資固定收益產品投資總監Sriram Reddy認為,在不確定環境下,債信市場就提供了深具吸引力的收益機會,但明顯是個別債券個別表現,主動選債的能力會被彰顯。

在投資級債方面,Sriram Reddy建議將眼光放在歐洲市場,同時可逢低承接美國市場。受到新冠肺炎衝擊的產業價格相對低廉,但如何精選標的會是關鍵。新興市場方面尤其看好亞洲,預估違約情況會比成熟市場來得低。至於可關注的主題包括QE帶來的漣漪效應、持續成長的網路零售、ESG以及新冠肺炎帶來的影響。Sriram Reddy亦強調,唯有以主動、彈性以及敏捷的方式,才能在後疫情時代中追求收益。

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展望2021年,Sriram Reddy認為明年在投資級債方面偏好歐洲的投資機會,歐洲高收益債也有價格誘因,美國的債券則宜逢低承接;受新冠肺炎影響的產業相對便宜,也可關注,「不過如何精選個別標的會是關鍵,因為贏家和輸家的差距拉大。」他進一步指出,預計未來企業違約率會逐漸下降,就是挑選個別債券的最佳時機。除此之外,Sriram Reddy亦看好新興市場債,尤其是亞洲,因其對新冠疫情有較佳的控制、經濟成長可望回穩,因此預期其違約率較成熟市場來得低,甚至預期亞洲企業2021年的違約率會低於2019年。

富蘭克林證券投顧表示,展望2021年債市投資的風險和機會共存關係緊密,儘管疫情仍然嚴峻,但有疫苗救市契機可期待;若疫苗能成功阻止疫情擴散,經濟復甦也意謂政府刺激政策可能縮減或甚至退場,貨幣政策也將趨於正常化,而且於2020年快速累積的政府和企業龐大債務亦有待去化。

另外,顧及投資人對於債務高築環境所要求的風險溢酬也會增加,殖利率曲線轉陡趨勢下,建議先靠攏短期債券降低利率風險。而債券類別選擇上,可兼顧仍有較高殖利的信用債以爭取收益空間,並搭配較高債信評級的新興國家當地公債或伊斯蘭債券做多元配置,平衡風險。

富蘭克林證券投顧表示,持續看好伊斯蘭債與其他資產低相關的優勢,伊斯蘭債產品設計具抗壓特性,因為符合伊斯蘭教律的道德投資通常不涉及過度槓桿操作,而且投資人主要乃分享某特定資產的租賃收入,或買賣的投資獲利,有些總收益金額於債券發行時即已確定,只是遞延並定期支付給投資人。過去幾次市場震盪時,即可見伊斯蘭債市抗跌的表現。

關鍵字: 施羅德投信2021投資展望債券

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