專家分享股債布局兩訣竅! 激推科技股是長線主流

▲中信銀、國泰世華銀推科技股是長線投資的主流。(圖/記者陳依旻攝)

▲中信銀、國泰世華銀推科技股是長線投資的主流。(圖/取自免費圖庫Pixabay)

記者陳依旻/台北報導

國銀接連發佈今年第2季投資展望,投資人可從兩種投資心法中擇一多元配置資產,第一,長線看好科技股;第二,股債均衡法;採55/45股債布局,抵抗股債市場波動,同時兼具孳息效果。

股市方面,中信銀指出,基於疫情趨緩且疫苗持續接種,各國將陸續解封有助經濟復甦,以及主要國家加碼或延長現行財政與貨幣政策,有助實體經濟與市場信心兩大因素,研判股市將是震盪走高的格局;在這波景氣循環向上過程中,與通膨正相關的能源和原物料投資標的也有表現空間,進一步觀察到科技等成長股在利率上行期間,表現不見得落後,關鍵在於獲利能力能否抵銷殖利率對評價面的壓抑,未來一年科技、健護類股的獲利增長可期。

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此外,利率上行對應金融股,也代表放款量增且存放利差有機會擴大,壞帳也因景氣回升而縮減,上述產業未來一年的獲利皆呈現上修趨勢,中信銀也預告強勁的消費需求、緊俏的供應端,以及產業結構轉型等趨勢利基,將帶來可期的成長動力,若能在評價面上適時修正,可再增添投資吸引力。

債市方面,面對利率波動的考驗,策略上可布局變動利率債券或短天期高收益公司債來抵禦利率風險,其中高收益債雖受利率波動影響,但在景氣復甦環境中,企業償債能力也會改善,信用風險相對低,因此信用利差收斂可抵禦利率風險,除此之外,多元型產品如利率連結型境外結構型商品,承做長短利差,在抵禦利率風險上也能帶給投資人不錯的效果。

目前資產價格因漲多造成評價面並不便宜,全球政經局勢的變化與過剩的資金,可能催化金融資產高速波動,雖然各國政府積極加速疫情後的經濟復甦,但此舉伴隨通膨壓力升溫,可能觸發各國央行政策轉向,如巴西央行3月意外升息3碼,建議今年第2季繼續關注全球通膨發展,與各國央行貨幣政策,隨時掌握下一波投資機會,資產布局則以股債均衡與多元布局為優先,建議資產配置重心採55/45股債佈局。

國泰世華銀行指出,2021年投資大環境預期仍將圍繞在經濟解封後刺激全球景氣復甦,及通膨升溫預期兩大議題,投資人的資產配置,可關注國際經貿政策變化,以掌握產業輪動的投資機會,隨經濟重啟題材陸續發酵,以加速投資組合報酬率優化。

經濟活動重啟下,企業補庫存需求回溫,包含拉丁美洲的原物料、新興歐洲的原油出口成長,新興亞洲貿易量也逐步回升,且受到疫情反覆、供需短時間內難以即時平衡的影響下,有利於原物料、能源、工業等景氣循環股的價格表現,反應經濟成長動能,而景氣復甦驅動的良好循環,促使資金流向非美地區的趨勢可望增強,投資人可透過多元配置,適時增加股票投資比重;債市方面,側重在具有利差優勢,與股市連動性高的「高收益債」,企業獲利成長有助於財務體質進一步改善,將帶來債券價格上漲機會,另外,隨著利率偏升、殖利率曲線偏陡,也增加長券配置的息收吸引力。

在科技類股的部分,反映利率走揚、市場對成長股重新評價,以及加稅監管的政策關注,使科技類股成為調節的首要目標,近期股價出現較明顯的回檔修正,但依舊看好科技業長線發展,尤其5G、電動車車用晶片及各國推行半導體自主化,仍為今年需求主流;投資人不妨趁價格修正之際分批布局;但投資人仍需留意,原物料及油價上漲,恐帶動新興國家通膨上揚、貨幣政策的不確定性、地緣政治風險,以及公衛防疫能力等,都將使個別國家

關鍵字: 中信銀國泰世華銀科技股

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