獲利高峰未到、本益比僅約4倍 法人給貨櫃三雄9到14倍本益比

▲陽明船隻。(圖/陽明提供)

▲本土法人給陽明、長榮350元目標價,給萬海420元目標價。(圖/陽明提供)

記者張佩芬/台北報導 

本土法人25日發出的報告指出,貨櫃航運景氣及獲利高峰未到,第三季業績及獲利高於第二季,第四季業績及獲利不見得低於第三季,明年也不見得會比今年差,而目前本益比僅約4倍,該公司給長榮(2603)、陽明(2609)9倍本益比,目標價350元;給萬海14倍本益比,目標價420元。

法人分析,前一波散裝航運產業大景氣,裕民股價從2003年開啟歷經5年的長多格局,股價大漲1~2年期間,曾有不少人認為股價漲多該修正或是結束,之後股價的確也有漲多修正,但是又再往上大漲到2007年股價達到最高點,當時的本益比近15倍左右。

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再看2009~2010年的前一波貨櫃航運業景氣,長榮股價從2009年2月底最低點走到2010年最高點,歷經21個月大多頭,最高股價的本益比達9倍。當時長榮及陽明的單季獲利高峰是出現在2010年第三季,但是股價最高點則是出現在2010年12月,股價並沒有領先獲利高峰先下跌,而是落後獲利高峰一季才往下跌。

今年貨櫃航運三雄的稅後EPS估高達35元上下,2022年稅後EPS也維持在此水平,以目前股價來計算今明兩年的本益比,只有4倍左右;而且如以今年獲利一半來發放現金股息,目前殖利率也高達8%~12%以上,獲利大好且本益比低,加上高殖利率,股價不可能一直被壓抑在很低的位置。

另貨櫃三雄股價從去年3月底落底大漲至今,走多15個月,至少應該要走多21個月才對。如果本波貨櫃航運景氣可持續到明年3~4月,預估貨櫃航運股將走多25個月,尚未走完本波業績行情。

由於貨櫃三雄股價經過大跌洗盤,沒有信心的投資人已下船,包含外資、投信基金及自營商持有張數大降及融資斷頭,股票籌碼已跑到更有實力的大戶手中,這樣子反而更有利於未來股價大幅表現,有利貨櫃三雄重新開啟第五波上漲行情。

關鍵字: 貨櫃三雄

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