德意志銀行估貨櫃航運明年業績更好 宏遠投顧7月初就做此預測

▲馬士基航運今年三度調升獲利預估。(圖/港務公司提供)

▲馬士基航運今年三度調升獲利預估。(圖/港務公司提供)

記者張佩芬/台北報導

德意志銀行(Deutsche Bank)最新預測指出,貨櫃船院已進入"超級周期",船公司2022年的實際收入將超過今年,波羅的海國際航運公會(BIMCO)首席分析師也認為貨櫃船運的"運力危機"可能會持續到2023年,讓今年7月初就已預測貨櫃三雄明年獲利會更好的宏遠投顧相當振奮。

上周四(16日)美國洛杉磯與長堤港上周四候港船隻再創新高,達到65艘,BIMCO首席航運分析師Peter Sand即指出,導致高額運費的原因,並不一定是貨櫃短缺,也可能是內陸物流問題。

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他認為,只有美國市場需求下降,港口貨物積壓消除,貨船船運市場才能降溫,而貨櫃碼頭積壓問題,還需要12個月才得以解決,因為供應鏈中斷事故不斷疊加,需要很長時間才能消除,尤其是內陸地區;實際上可能需要一直到2023年的中國春節,才可能恢復正常水平。

目前洛杉磯與長堤平均候港時間8.7天,高於8月中的6.2天,兩年前平均從中國到美西的貨櫃,戶到戶只花40天,本月份已經高達71天。而本周從上海到洛杉磯每大箱(40呎櫃)運價1萬2,424美元,是今年初的3倍,加上各項附加費就高達2萬美元,而今年初也才4千美元!

今年2月,馬士基執行長施索仁估今年全年獲利是去年第四季的四倍,全年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)預估為85-105億美元,去年第四季是27億美元。

今年首季業績出爐後,馬士基將其全年EBITDA預估提升至130億-150億美元,8月初提升到180億-195億美元,上周四提高到220億-230億美元。該公司上半年EBITDA為91億美元,預計下半年將達到129億-139億美元。

德意志銀行在馬士基上調財測前,就已上調對該公司今年的EBITDA預測為221.8億美元,並認為馬士基明年將賺得更多,達237.7億美元。

德意志銀行也看到了赫伯羅德同樣的利潤增長模式,赫伯羅德今年7月預估全年EBITDA將達到92億-112億美元。德意志銀行則預測,赫伯羅德今年的EBITDA將達到115.4億美元,明年將達到118.8億美元。

宏遠投顧在今年7月1日提出長榮(2603)的分析報告時,就已分析貨櫃船運明年獲利會優於今年,7月28日針對陽明(2609)提出的研究報告中則指出,有國際媒體報導國外法人估陽明2022年獲利衰退,這是錯誤的,當時國外法人估陽明2022年稅後EPS 21.795元,宏遠則估陽明2022年稅後EPS 41.69元。

宏遠當時在報告中指出,三大國際海運研調機構的預估數字來看,2022年延續2021年供不應求,累積的缺口將更大。今年5月1日美國線長約換約,4月單月平均上海出口貨櫃運價指數(SCFI) 2,769點,7月27日已經提高至4,100點,高出48%,估計明年換約時運價可能再度大幅調漲

依據BIMCO及CLARKSONS統計,全球貨櫃新船訂單,估計2022年全球貨櫃新船交船量將低於2021年,全球貨櫃新船要有較明顯的增加,必須等到2023年。而2023年國際海事組織(IMO)實施的減碳新措施,會讓供不應求持續的可能性變大。

另隨著打新冠肺炎疫苗施打,2022年全球經濟的解封及復甦,將激勵全球海運運輸需求持續攀升,將使貨櫃航運受惠。

宏遠在今年5月就估陽明今年EPS在30元以上,當時包括海運界高層都認為太過樂觀,但以陽明第三季營收來看,估計前三季EPS就超過30元。宏遠在本月17日提出的最新研究報告,估陽明今年EPS 43.52元,明年EPS 50.9元;估長榮(2603)今年EPS40.5元,明年EPS50.04元。

關鍵字: 貨櫃船運

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