地緣政治風險新常態 AI超級循環搭配黃金避震

▲中租投顧總經理蘇皓毅。（圖／中租提供）

記者巫彩蓮／台北報導

全球投資市場正在兩股力量的角力中尋找定錨，一邊是揮之不去的地緣政治雜音，另一邊是遠比市場預期強勁的企業獲利基本面，中租基金平台總經理蘇皓毅認為，大國競爭引發的長期化地緣結構新常態，投資人應採取更具韌性的多元配置以應對高位震盪，例如在投資組合中適度納入黃金基金作為長線避險配置，抵禦地緣政治不確定性帶來的資產波動。

蘇皓毅分析，這場戰爭的深層本質有二點，一是「石油美元」地位的捍衛，二是大國對全球「咽喉要道」掌控權的爭奪，大國競爭衝擊地緣政治已成為全球政經的「新常態」，這種戰略資源與貨幣主導權的長期對壘，將使市場震盪頻率顯著增加，與過去截然不同。

儘管地緣噪音不斷，投資市場焦點已逐漸回歸企業獲利基本面，根據Factset 最新統計，今（2026）年首季財報表現優異，高達84%的標普500企業獲利優於預期，盈餘成長預估更上調至15.1%，締造美股連續六季雙位數增長的輝煌紀錄。蘇皓毅表示，在資訊科技、金融與通訊服務等板塊的領頭下，強勁的營收成長顯示實質經濟韌性極佳，遠比市場悲觀預期扎實，「企業獲利」才是支撐今年行情的核心主旋律，足以抵禦地緣政治引發的短期情緒回檔。

從更長的視角來看，蘇皓毅認為，此波AI浪潮所啟動的「超級循環」效應，遠非一般景氣循環所能比擬。今年四大雲端供應商（CSP）資本支出年增率已上調至64%，AI資本支出與應用擴張將持續驅動企業獲利成長；與此同時，科技巨頭也正加速內部轉型，Meta預計裁減約8000個職位、微軟史上首次針對資深員工啟動優退方案，預計縮編近9000人，皆是企業將資源集中投入AI領域的主動佈局，目的是大幅增加單位產出，長期亦有助於壓低通膨的結構性壓力。

雖然聯準會主席換帥在即，短期物價壓力使降息預期趨於保守，但在通膨緩步受控與AI生產力革命的雙重支撐下，預計下半年市場仍將回歸降息軌道，為風險性資產注入新的資金活水。