▲裕民航運今年首季EPS1.17元、年增333.3%。（圖／取自裕民官網）
記者張佩芬／台北報導
裕民航運(2606)今年首季合併營收為新台幣38.92億元，年增13.3%，毛利率為32%，稅後純益9.88億元，年增334.9%，每股盈餘為1.17元，年增333.3%，整體營運維持穩健成長。公司今年第三季首艘LNG運輸船即將交船，據了解簽有約10年長約，毛利率逾四成，將為公司增添業績。
裕民指出，今年首季乾散貨市場呈現需求支撐下的穩健回升格局，受鐵礦石、穀物與鋁土礦出貨支撐，第1季波羅的海指數(BDI)平均為1955點，較去年同期1118點增加75%。
鐵礦石海運需求維持溫和成長，主要受巴西與西非供給增加帶動長水路運輸需求。中國進口量延續成長，但鋼鐵產量受政策與庫存壓力影響，終端需求動能仍偏保守。澳洲及巴西鐵礦石出貨量年增4%。西芒度鐵礦石2026年度預估產量約1500至1600萬噸，預計隨著西非當地基礎設施逐步改善，最終將達到年產能1.2億噸，幾內亞至中國航程距離約是澳洲至中國航程的2.75倍，將顯著推升海岬型船舶運力需求。
煤炭市場短期受中東戰事能源替代效應影響，部分地區進口需求回升，但長期仍面臨能源轉型結構性下滑壓力。而穀物貿易在季節性因素與美國大豆出口支撐下維持穩健成長。整體而言，煤炭提供短期支撐，穀物則成為穩定運量來源，有助穩定中小型船舶需求。
鋁土礦需求持續為乾散貨市場重要成長動能，主要來自中國對鋁產業原料需求增加及西非出口擴張。2026年第1季幾內亞鋁土礦出貨量達5,954萬噸，年增30%、季增42%，顯示供應快速擴張並顯著推升長距離運輸需求，進一步帶動海岬型船舶運價與延噸海浬成長，中長期為市場帶來結構性支撐。
供給面方面，新船訂單占現有船隊比率約 12.6%，仍處於相對低檔水準。加上主要造船廠塢檔緊俏，新船造價維持高檔，交付節奏因此受限，4月平均交船期長達4.19年。隨著2011 年交船高峰期船舶陸續進入第三次特檢階段，單次進塢時間可達3至4週，Clarksons預估2026年將有逾3000艘船舶進行特檢，短期內將對有效運力形成壓抑，有助於市場供需結構逐步改善。
中東衝突升溫導致液化天然氣(LNG)供應受阻，促使部分國家轉向燃煤發電，帶動煤炭海運需求回升，並推升延噸海浬。同時燃油價格上升與航運受限壓縮有效運力，進一步支撐乾散貨市場短期行情。不過中東地區肥料供應受阻將影響農作物生產，可能於未來逐步轉化為糧食通膨與需求壓力，形成中期需求不確定風險。
裕民航運表示：「2026年第1季BDI反映市場在季節性因素與短期供需波動影響下，較2025年第4季略為回檔，但整體散裝貨量需求仍具支撐，各船型運價皆較去年同期顯著成長。面對運價波動風險，公司持續優化船隊配置與租約組合，靈活調整現貨與長約比重，並透過燃油成本控管與營運效率提升，強化整體抗波動能力，以維持穩健獲利表現。
裕民首艘液化天然氣(LNG)運輸船預計於2026年正式交船營運，象徵裕民正式跨足LNG運輸領域，開啟業務發展新篇章，也為公司參與全球能源轉型運輸奠定關鍵基礎。未來，裕民將持續推動船隊結構優化與多角化發展，穩健擴充新世代船舶，朝船隊規模達100艘、總載重噸達1,000 萬噸的長期成長目標邁進，強化整體競爭力與永續發展動能。」
裕民目前新造船訂單共13艘，包括6艘極限靈便型、4艘海岬型、2艘合資風電運維母船及1艘合資LNG船，將自2026年起陸續交付，持續優化節能船隊與多元業務佈局。
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