國巨股價腰斬快見5字頭！分析師揭3大關鍵：看到解質先跑再說

▲示意圖，與本文無關。（圖／記者湯興漢攝）

記者鄺郁庭／綜合報導

被動元件龍頭國巨（2327）近期股價大幅修正，從高點1220元一路跌至600元附近，跌幅逼近腰斬，引發市場關注。分析師郭哲榮分析，這波下跌並非單一因素造成，而是受到產業特性、籌碼變化及主動型ETF賣壓等多重因素影響，尤其市場對大股東解除質押格外敏感，進一步加劇拋售力道。

證券投顧分析師郭哲榮在自己的YouTube頻道發片表示，被動元件產業不像先進製程具備高技術門檻，因此股價更容易受到籌碼因素左右。他回憶，自己擁有30年投資經驗、20年分析師資歷，過去也曾操作國巨，當年股價從200元一路飆漲至1200元後又急跌，讓不少投資人包括自己都受傷，因此對國巨的股權結構與籌碼變化一直保持高度警覺。

他指出，國巨董事長陳泰銘曾於2013年至2017年間，透過多次現金減資，大幅縮減股本，使市場流通股數明顯下降，也因此帶動後續一波股價大漲；但之後又陸續辦理海外存託憑證（GDR）、股票一拆四等股權調整。

後來，2018年更曾發生陳泰銘前妻李慧真透過外資法人，以每股972元處分持股、套現116億元，隨後國巨股價一路跌回200元，也讓市場對相關訊號格外敏感。

近期市場傳出陳泰銘解除質押4640萬股股票，他認為，雖然解除質押不代表一定會出售持股，但市場資金往往會聯想到過往經驗，因此出現「先賣再說」的心態，加上00981A、00991A等主動型ETF原本持有大量國巨，在股價下跌後因停損及績效壓力同步調節，形成多殺多效應，進一步放大跌勢。