記憶體缺貨兩樣情！3檔亮燈漲停 千金股勤誠挫6%

▲南亞科技盤中亮燈漲停。（圖／資料照）

記者陳瑩欣／台北報導

記憶體缺貨題材今（10）日呈現兩樣情，供需吃緊、報價題材點火記憶體概念股，南亞科（2408）、華邦電（2344）、巨虹（8084）盤中一度亮燈漲停，旺宏（2337）漲逾8%，晶豪科（3006）大漲9.75%；相較之下，威剛（3260）、十銓（4967）、宇瞻（8271）、創見（2451）等模組與通路股走勢偏弱。伺服器機殼廠、千金股勤誠（8210）也受到客戶端記憶體缺料、營收認列遞延影響，盤中跌幅一度達6.73%。

勤誠股價承壓之際，本土投顧最新報告也下修短期獲利預估，並把目標價降至1,335元。不過法人認為，AI、ASIC伺服器需求仍維持強勁，HGX伺服器出貨暢旺，產品組合改善也支撐毛利率，因此評等仍維持「買進」。

本土投顧指出，勤誠第2季營收78億元，季增10%、年增44%，毛利率32.6%，季減0.2個百分點，每股純益（EPS）11.1元，季增4%，但低於本土投顧預期約4%。整體而言，AI、ASIC伺服器需求依舊強勁，產品組合優化也讓毛利率維持高檔。

短線壓力主要來自記憶體供應。本土投顧指出，勤誠7月營收24.6億元，月減24%，明顯低於預期，主因部分客戶儲存伺服器受到記憶體缺料影響，出貨時程遞延；此外，下游客戶要求運輸方式由空運改為海運，營收認列時間因此拉長約1個月，造成7月約有20%營收延後認列。

在缺料與認列遞延影響下，本土投顧預估勤誠第3季營收83.6億元，季增7%，EPS 11.56元，季增4%、年增44%，其中第3季獲利預估較原先估值下修約20%。

短期雖有記憶體缺料與營收遞延壓力，但本土投顧認為，勤誠中長期AI伺服器成長趨勢未變，後續動能轉向Rubin世代產品與新客戶。

報告指出，Rubin水冷零組件預期自8至9月開始量產出貨，Rubin Ultra預期2027年第3季開始量產。依目前終端需求觀察，2027年Vera Rubin出貨量可望達6至7萬櫃，Rubin Ultra約1.5萬櫃，後續仍須留意製造效率與量產進度。

新客戶也成為2027年營運重要動能。本土投顧指出，2027年Vera Rubin平台可望新增一家美系客戶採購VR200，勤誠有機會成為機殼供應商之一；另一家美系客戶也會推出Vera機櫃產品，勤誠已與台系系統廠合作，提供機殼及機櫃產品，法人看好相關專案成為新成長來源。

本土投顧預估，勤誠2027年營收可達429億元，年增30%，毛利率31.6%，EPS約66.9元、年增42%。全年度方面，本土投顧下修2026、2027年獲利預估各10%，並以2027年預估EPS給予20倍本益比評價，目標價降至1,335元，維持「買進」評等。

記憶體缺貨也讓相關族群股價出現明顯分化，記憶體製造及概念股受到供需吃緊、報價題材激勵，部分個股強攻漲停；模組、通路及伺服器供應鏈則可能面臨成本、缺料與出貨遞延壓力。對勤誠而言，法人後續觀察重點集中在記憶體供應恢復速度、AI伺服器出貨節奏，以及Vera Rubin平台放量進度。