輝達出貨放緩利空衝擊 本土投顧砍京元電目標價至330元

▲京元電子。（圖／記者湯興漢攝）

記者高兆麟／台北報導

輝達新一代Rubin GPU因晶片散熱設計調整，出貨時程延後至第三季底，衝擊測試需求。本土投顧下修京元電（2449）第三季營收及獲利預估，並將目標價由370元降至330元，但考量第四季Rubin放量及明年ASIC業務成長，仍維持「買進」評等。

本土投顧指出，Rubin原規畫首批晶片於第二季底進入測試，但受到晶片散熱設計調整影響，時程延後至第三季底，預估第四季才會正式放量。因此，將京元電第三季營收預估下修9%至121.1億元，季增8.6%、年增30.3%；稅後每股純益（EPS）預估降至2.37元，下修18%。

不過，隨Rubin GPU第四季出貨恢復，京元電第四季營收可望季增15%至20%。目前Rubin相關測試產能已較第二季增加逾30%，加上ASIC與相關CPU測試需求成長，預估今年下半年Rubin及ASIC相關營收將較上半年增加逾20%。

ASIC方面，本土投顧表示，京元電預期持續受惠雲端服務業者自研晶片需求，其中Google TPU成長速度最快，預估2027年出貨量將成長二至三倍；亞馬遜Trainium 3相關CPU產能，第四季也將較上半年倍增，成為GPU以外的另一項成長來源。

京元電今年資本支出預計維持500億元，主要用於擴充AI GPU、ASIC等高階測試及Burn-in產能。本土投顧預估京元電2026年及2027年EPS分別為9.22元及14.88元，並以2027年預估EPS的22倍本益比計算，將目標價下修至330元。

京元電子今日股價開低走低，盤中跌幅逾4%，台股ETF中，包括元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）、主動統一台股增長(00981A)皆手握逾萬張，以0056持股3.28萬張最多，0050、00981A各持有2.67萬張與1.13萬張 。