美銀喊買輝達！「股價折價5成、估值具吸引力」 目標價350美元

▲輝達（NVIDIA）。（圖／路透）

記者高兆麟／台北報導

輝達（NVIDIA）即將公布第二季財報，並承諾提供1,050億美元支持OpenAI。美國銀行認為，儘管相關投資可能提高財務風險，即時計入新增風險，輝達依自由現金流衡量的估值仍較同業折價34%至50%， 因此估值仍具吸引力，重申「買進」評等及350美元目標價。

輝達在美股18日以下跌5.27美元或2.34%、219.74美元作收。

根據《Seeking Alpha》報導，美銀分析師Vivek Arya表示，輝達支持OpenAI的策略意圖相當明確，公司正積極掌握晶片供應、土地、電力及資料中心等AI基礎設施關鍵資源，尤其著眼於前沿AI實驗室及新興雲端業者等非投資等級客戶。

Arya指出，目前GPU租賃價格穩健、算力供應短缺，加上輝達具備領先業界的自由現金流創造能力，為相關投資提供支撐。此舉也有助於輝達降低對大型公有雲業者的依賴，因後者正積極發展自研AI晶片，與輝達形成競爭。

不過，美銀也提醒，擴大對AI客戶與基礎設施的資金承諾，將提高輝達的風險；若AI需求降溫，公司營收成長及資產負債表可能面臨壓力。市場預期輝達將在本月公布財報時，進一步說明相關投資與財務安排。

即使計入新增風險，Arya認為，輝達依自由現金流衡量的估值仍較同業折價34%至50%。若採用超微及Marvell相近的估值倍數，輝達股價仍有顯著上漲空間。

輝達目前承諾透過庫藏股及股利，將約50%的自由現金流回饋股東，低於同業的75%至100%。美銀認為，提高庫藏股規模，可能是抵銷市場對投資風險、獲利品質及估值折價疑慮的最直接方式。