基金講堂／港股流金歲月下台 中國A股時代啟航

圖文／鏡週刊

上週適逢香港回歸中國20週年，中國國家主席習近平特地訪港3天，副主席李朝源更稱一國兩制取得舉世公認成功，但多數香港人心中恐怕都有不同感受，特別在金融市場裡，現在開放的是中國，封閉的卻是香港，不勝唏噓。

中國在FinTech的領域發展，自馬雲與馬化騰帶動龐大電商網絡後，許多一線大城市幾乎可以完全不帶錢包出門，第三方支付無孔不入，連菜市場也被微信攻占。反之，曾經以高效、透明、開放、穩定聞名於世的亞洲金融重鎮香港，如今卻不斷在退步。現在個人要在香港銀行開戶，沒有個2小時開不出來。

炒殼賣殼　港釀股災

會出現南轅北轍的歧異，主要還是執政當局的影響。中國近年不斷提升國際地位，開拓全球市場，亞投行與一帶一路，都是世界級的戰略規劃。反觀香港雖已回歸，但是在官方50年不變的宣言下，其實在中國國家整體規劃內，香港著墨很低，沒有政府規劃，產業沒有亮點，資本市場也難以發揮。

於是因循過日的企業多了，投機炒作的人也多了，整體市場中盡是炒賣。過去香港資本市場集資額總是位列全球三甲，去年已經被上海與深圳追趕過去，跌出前3。而且當中國資本市場致力於培養國際級企業，香港市場卻淪為炒殼賣殼的天堂，終究引爆了上個月的小型股股災。許多小型股在一天內跌掉9成股價，為金融市場敲響了警鐘。

諷刺的是，同一時間A股被納入MSCI新興市場指數，預計明年正式生效，有了MSCI這個影響全球10兆美元資金動向的超級指標，無疑是正式宣告A股已經逐步邁向成熟市場。

或許有人說現在恆生指數仍然在2萬5千點之上，但仔細看，現在的港股已經有7成是中資股，過去我們熟悉的香港企業，早就不再是市場關注重點。

所以在上月間，當市場同時發生香港小型股股災，以及MSCI納入A股2件大事，我認為時代要正式轉變了，香港的流金歲月下台一鞠躬，A股的時代啟航，國際資金也勢必會重新布局，投資人只能順勢而為。而看著香港除了馬照跑、舞照跳以外，什麼都變了，只希望台灣不要變成下一個香港。

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