祥碩重挫近9%！外資下修目標價慘至500 「最差情況還未到」

▲祥碩。（圖／翻攝祥碩官網）

記者高兆麟／綜合報導

祥碩（5269）第3季財報出爐，市場不埋單，今（10）日股價重挫，終場收最低601元，重挫59元或8.94%， 4家外資法人在最新出爐的報告中看法不一，其中3家調降目標價，最差下看500元，美系外資認為受調整庫存影響，「最糟糕的情形還沒到」。

4家外資中包含3家美系和1家亞系外資；美系外資中有2家調降目標價，一家將評等由原先的「買進」大幅度調降至「劣於大盤表現」，目標價由950元調降至500元，另一家美系外資重申「加碼」評等，但目標價由1650元降至1000元；第3家美系外資重申「加碼」評等，目標價維持818元；亞系外資重申「賣出」評等，目標價由699元下修至500元。

將目標價調降至500元的美系外資表示，祥碩第3季財報持續受庫存調整影響，預計ODM（此指客戶AMD）客戶在未來幾個季度恐會繼續調整庫存，同時基於3點原因，一、ODM客戶新平台動能減弱中；二、中國大陸CPU業務和設備控制器仍缺乏知名度；三、USB4新品恐延持續2023年，因此「最糟糕的情形還沒到」，推估庫存調整仍需要2-3個季度才能恢復正常水平。

外資表示，隨著USB4產品成長放緩下，不利於產品組合，將衝擊毛利率，預估祥碩2023年不會出現有意義反彈，加上目前PC半導體訂單難見度總體仍低，保守預估2023年下半年恢復明顯成長可能性不大，同步調降2022-2024年每股盈餘預估，降幅在10-39%。

另一家美系外資指出，祥碩第3季每股盈餘符合預期，不過毛利率略下降，決定下修祥碩第4季、明年第1季每股盈餘預估值，幅度分別為34%、51%，預估EPS分別落在6.9元及6.1元；同時下修2022年、2023年全年度每股盈餘預估，分別下修8%以及31%。