打臉外資 台積電2014營收年增27.8%

▲2014年台積電營收表現亮眼。(圖／台積電提供)

記者高振誠／台北報導

晶圓代工龍頭台積電(2330)9日公佈去2014年12月合併營收為695.1億元，比2013年同期增加39.9%，累計全年營收達7,628億元，年增27.8%，繳出「打臉外資」的亮眼成績。

即便市場普遍看好台積電第1季營收成長動能，外資法國巴黎證券及瑞銀8日同步調降台積電投資評等至「中立」，對即將召開法說會的台積電來說，無疑澆了一盆冷水。

而主要影響外資轉趨保守原因仍在於台積電能繼續吃下多少蘋果A9的處理器訂單，以及蘋果訂單的庫存調整性影響，如果在加上客戶集中度所增加風險等不確定因素，都將牽動外資對台積電第一季的營運展望看法。

巴黎證券半導體分析師吳思浩認為，台積電今年在20奈米的獲利成長，能否成功複製在28奈米的成功經驗之上仍有待時間驗證，至於比較關鍵的地方在於蘋果A9處理器訂單因為採取「多家代工」策略，並不是由台積電獨拿的情況之下，未來台積電的20奈米產能要如何填滿將充滿考驗。

另外，瑞銀證券台灣區研究部主管Randy Abrams也指出，隨著競爭對手良率提升，加上行動通訊產業的成長性趨緩，也都是影響台積電營運的因素之一，不過，Randy Abrams對台積電基本面看好態度並未「由多翻空」，Randy Abrams認為，從毛利率、現金流以及技術等面向來看，台積電仍是值得投資標的，因此仍維持台積電145元的股價預估值不變。

目前來看，關係台積電股價以及第一季營運表現，除了外資看法外，國際股市走向也是重點之一，另外，高通的MSM810晶片，因產品過熱導致出貨問題，也相當值得關注，整體來看，仍須等到張忠謀在15日的法說會提出看法之後，才會有比較明確的定論。