陸股「爆肝式下跌」 孫明德：中國經濟熬夜多日已透支

▲台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德。（圖／記者林信男攝）

記者林信男／台北報導

近期中國股市「跌跌不休」，8日港股也被拖累，恒生指數午後跌逾2138.49點，創7年來最大跌幅，嚇壞不少投資人。對此，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德形容，中國近10年來的經濟成長，已出現疲態，就像熬夜多日，已經透支一般，導致股市出現「爆肝式下跌」，但不至於對台灣經濟造成直接影響。

即使中國政府試圖使陸股恢復穩定，還是難以扭轉連日重挫情勢。美林證券甚至在最新陸股策略報告中指出，陸股持續走跌，影響投資人對政府穩盤的信心，這波價跌浪潮，未來恐蔓延至人民幣、債市或房市，不排除有引發「中國版金融危機」的可能。

不過孫明德認為，「中國版金融危機」的說法，其實是危言聳聽，雖然8日台股下挫274點，但只是「跟著亞股跌」，台灣與對岸的金融連結不高，政府也嚴格管理銀行對大陸地區的授信曝險，陸股、台股雙雙走跌，純屬巧合。在實體經濟方面，他強調，除非陸股明顯衝擊中國經濟，才會波及台灣出口表現，否則不會有直接影響。

孫明德進一步說明，從台灣和對岸的金融連結關係來看，陸股下跌，對台灣股市只有間接影響，且有助資金回流台灣；股市是經濟的櫥窗，陸股連日下挫，代表中國政府必須規劃一套新策略，才能有效救市。

孫明德表示，中國近10年來的經濟成長，「7成力量靠經濟本身，3成力量是政策引導」，經濟衝過頭的結果，就像熬夜多日一般，已經透支了，陸股大跌，其實是一種「爆肝反應」，代表中國經濟需要適度休息與睡眠，未來才能回到穩定發展的軌道上。

6月台灣出口衰退13.9%，對大陸出口持續減少。孫明德分析，2014下半年國際油價大幅走跌，導致全球出現通縮現象，供應鏈廠商補貨意願也受到影響，包括台灣、日本、南韓，以及歐洲部分國家，出口表現都不好，不過油價已有止跌跡象，預估2015下半年就有機會改善。

▼近期陸股「跌跌不休」。（圖／翻攝自新華社）