油價瀕臨三○美元防線之際，巴菲特出手買進石油能源股的Phillips 66股票，什麼理由支持這次投資行為，還是他認為油價底部已近？
【文／魏聖峰】
美國西德州原油跌到每桶三○美元附近，巴菲特在二○一六年開春不久買進石油股的Phillips 66，買進約五．七億股，價格介於七五～八○美元間，這次買進後，巴菲特持有Phillips 66增加到六．九億股，占Phillips 66在外流通股數一二．九％，似乎代表巴菲特認為油價的底部已近。
這波國際油價從一四年第四季起跌至今，時間上已達十六個月，不論是西德州原油還是布蘭特原油都已經正式跌破每桶三○美元關卡。不過，巴菲特是華爾街市場的大咖，背後資金實力雄厚，即使買進部位被套牢，他仍有很大的本錢等待股價的回升。以巴菲特的投資邏輯來看，即使國際油價現在還看不到明顯的底部型態，但石油和能源股被巴菲特認定已經跌到合理的承接價值，才會開始進場布局。雖然他這次買進Philips 66高達五．七億股，但如果因為國際油價再跌而造成Phillips 66股價再進一步下跌，巴菲特還是有能力在更低的價格時再承接。
國際油價從一四年第四季下跌至今，西德州原油波段跌幅已達七成，布蘭特原油跌幅更達七二％。半個月前摩根士丹利分析師龍森（Adam Longson）在研究報告中指出，美元的強勢表現，才是造成這波油價下跌的主要因素。他認為，原油基本面需求不佳的確是造成油價下跌的一股力量，並讓油價跌破每桶六○美元，從五五美元跌到現在只剩下三○元出頭，則和美元走強脫離不了關係。
當油價跌破每桶三○美元時，華爾街市場的大咖們想的不是油價會跌到什麼時候，而是什麼時候能逢低買進能源股，他們想的和一般投資人不太一樣。大部分大咖都認為即使油價可能會跌到每桶二○美元，現在也是開始好好尋找績優的石油股和能源股布局的時機。
像巴菲特這類市場大咖，所能蒐集到的資源比一般投資人更廣泛，對行情判斷的勝率自然比一般人高。一四年第四季期間，巴菲特和索羅斯大賣石油股和能源股，而這波國際油價的起跌點就在那個時候，完全避開後來油價大跌的情勢。
在油價的技術面和基本面都沒有好轉情況下，巴菲特在這個時候開始承接石油股Phillips 66一定有他的理由，他可能押注油價可望在二五美元附近止跌，所以這時候布局石油股相當合理。S&P 500能源類股指數共有五○檔成分股，為何巴菲特特別挑上Philips 66這檔股票？Philips 66屬於下游能源產業，主要業務是石油精煉、行銷和運輸，該公司旗下也有加油站，與南亞、台化、台塑化的業務相當類似。
Phillips 66獲利能力穩定
市場預估Phillips 66去年ＥＰＳ可達七．六八美元（尚未公布去年第四季財報），今年ＥＰＳ可達七．二三美元。過去五年，Phillips 66每年ＥＰＳ都在五．四美元，預估今、明兩的年ＥＰＳ也有七．三、七．九五美元的實力。總營收方面，去年預估一○三○億美元，今、明兩年的營收預估將分別達一○四四、一○七一億美元。（全文未完）
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1866期，便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
讀者迴響