國際股市持續「繞著地球跌」，油價跌破30美元後仍似未見支撐，加上人民幣匯率迅速且持續向七靠攏，引發新興國家貨幣競貶，台灣股、匯市也跟著持續修正、貶值，然仍有些大老發聲力挺自家公司，可視為是盤面上的多頭火種。
【文／黃俊超】
今年來的國際總經，可謂福無雙至、禍不單行，油價近期仍持續走低，西德州與北海布蘭特原油，雙雙跌破每桶三○美元大關，加上中國經濟成長率趨緩，已有放手讓人民幣持續貶值味道，使得中國兩市成了當前全球跌幅最慘重的市場，又ＩＭＦ調降全球經濟成長率預期再補一槍，國際股市似有步入熊市的可能。
油價、中國股匯是震央
縱然非ＯＰＥＣ成員減產，不過伊朗重返市場，加上暖冬與經濟成長趨緩，主導ＯＰＥＣ的沙烏地阿拉伯堅持不減產，國際能源總署（ＩＥＡ）表示，除非情況改變，否則油市仍將陷入生產過剩，預期未來三年供給都將大於需求，且今年上半年單日過剩達一五○萬桶，油價於本周已來到逾十二年來低點。
除了ＩＥＡ之外，許多國際投資機構也紛紛看空油價，甚至一字頭的預期都已經出現，然而，市場就是有人看多、有人看空才能夠成立，股神巴菲特雙倍重押加碼能源類股，這是意味著看錯還是反市場操作才能獲利，目前仍未有定數，但是對於資本並不雄厚的一般投資人來說，摸底是一個辛苦且困難的動作。
人民幣開年時調低匯率中間價，這不僅引導由升轉貶，也恐怕是中國由世界工廠轉型為世界市場，經濟成長率趨緩尋找平衡點過程中，必須付出的代價，也帶給新興市場貨幣帶來相當大的壓力，包含南非蘭特、俄羅斯盧布、墨西哥披索今年貶幅都已超過七％，每個國家都有自己的問題，但是更無法避開全球性的調整。
中國第一季經濟成長率未能保七，市場總是會在不好的時候給你更不好的答案，國際研究機構紛紛調降中國全年的成長幅度，就算預估印度今年經濟成長率仍高達七％，不過中國失速必定會讓國際總經受到衝擊。在調整的過程中必然有好有壞，舊經濟凋零但是新經濟崛起，服務業等非貿易項目，正在接棒力爭上游。
ＩＭＦ在一年之內下修了三次全球經濟成長預測，主因是中國成長放緩、大宗商品價格走跌，與美國貨幣寬鬆政策逐步退場，其中被下修最多的是新興市場。而台灣去年出口連續十一個負成長，且近七個月皆出現雙位數的衰退，全年總值年減一○．六％，進口減幅更大達一六．五％，新政府上台後，考驗仍是相當嚴峻。
油價走跌有利消費、航空
不過也不會都是壞事，換個角度來看，根據統計，過去一年半的低油價，光是美國人的存款，就增加了一二○○億美元，當然，看到全球經濟的窘況，會讓消費有些猶豫，不過這應該是短暫的現象，若是將時間拉長來看，應當會呈現正面的淨效益，預期未來將更能反映在包含台灣在內的石油進口國身上。
油價占航空業成本將近四成，長榮航董事長張國煒去年在與波音簽約購買二六架飛機時表示，儘管市場對景氣有疑慮，不過景氣不好卻也是購機的好時機，就是所謂的危機入市，可以談到比較好的價格，且長榮航近年已降低貨運比重調整體質，預期今年業績能有一○％的成長空間。
除了油價之外，由於台灣機場以原始起降點為中心已沒有成長空間，轉型成中繼樞紐是不錯的選項，台灣如果在新政府上台後，談判順利能夠如願吃到陸客中轉的商機大餅，將會是航空業者的大加分項。預期長榮航在油價走跌、新機提升載客數與加入星空聯盟的優勢下，若再搭配政府政策，今年營運應可順利優於去年。(全文未完)
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1866期，便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
讀者迴響