元大寶華：今年經濟成長率預測3.4% 葉銀華：經濟下行但不易引起海嘯

▲元大寶華綜合經濟研究院董事長葉銀華今（21）日認為，全球經濟下行但不易引起金融海嘯。（圖／記者林淑慧攝）

記者林淑慧／台北報導

元大寶華綜合經濟研究院今（21）日公佈最新經濟成長率預測，受全球需求下滑影響，製造業庫存過高，台灣經濟將從高速產出返回常速產出，預測 2022 年經濟成長率為3.40%、2023年經濟成長率為 3.08%；董事長葉銀華表示，全球經濟下行但有別於金融海嘯，不容易引發資產負債表衰退。

依據元大寶華綜合經濟研究院預測，2022 年民間消費成長率為 3.19%，第 3、4 季成長率分別為 6.51%、2.95%;預測 2023 年民間消費成長率為 4.41%，各季成長率分別為 3.21%、8.78%、4.61%、1.42 %。

葉銀華指出，鑒於國際經濟處於後疫情時代下的長新冠修復期，且企業對未來半年業況均顯悲觀，加上領先指標不含趨勢指數加速下跌，國內外主要預測機構又大多下修今年台灣經濟成長預測，並認為明年成長將進一步放緩。綜合考量下，認為台灣經濟將從高速產出返回常速產出，以相對溫和的力道進行景氣調節。

國際經濟方面，葉銀華指出，8月OECD領先指標持續下行，且領先實際違約率的信用利差已擴大至預警水準，實際違約率卻仍低，代表景氣會再趨緩，外界憂心將引發金融海嘯再起。

對此，葉銀華表示，此波全球經濟下行有別於2008年金融海嘯，近年已開發國家企業與家庭債務占比相對低， 不易引發資產負債表衰退，致主要機構儘管下修今、明兩年全球經濟成長預測，且大多研判 2023 年表現將較2022年差，卻未太過偏離長期平均。

國內經濟方面，就民間消費而言，在基期效果與疫情減緩下，今年零售及餐飲業營業額大幅成長，加以民眾已習於與疫情共存的生活型態，可望讓疫情前占 GDP 比逾五成的民間消費，從重挫狀態逐漸回歸長期趨勢，成為支撐台灣經濟成長的要角。

展望未來，元大寶華認為，疫情嚴重扭曲全球經濟供需基本面與供應鏈，致後疫情時代出現負向產出缺口與通膨高漲共存等異常現象，有待時間修復， 加上疫情期間的供應鏈混亂，將加快中美貿易戰與近年去全球化風潮所致的短鏈化與在地化生產腳步，令當前經濟從舊均衡走向新均衡的調整過程中， 勢必幾經顛簸。