先探/債券ETF迎來投資甜蜜點

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聯準會利率見頂並在高原期維持一段時間後,搭配聯準會降息訊號浮現,是債市投資最完美的時機,全球投資大老及大戶資金已提前卡位債市多頭列車。

文/林麗雪

聯準會主席鮑威爾於全球央行年會上明確表示降息周期來臨,此為鮑威爾迄今發出最強烈的降息訊號,不意外的話,九月起隨著聯準會降息循環啟動,投資人期待許久的債市,也將正式迎來多頭行情,過去一季,全球資金亦正積極重新分配資產比重,從過往重押股市移轉部分資金轉入債市。

債市吸金 卡位降息

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猶記得二二年因俄烏戰爭爆發推高全球通膨,聯準會自當年三月起開始暴力升息,短短一年餘的時間,聯準會聯邦基金利率從○~○.二五%一路上升至五~五.二五%,期間共升息高達二一碼,直至二三年七月二十七日升息才見頂,而向來被視為最能抵抗市場波動的債券,在二二年也完全失靈,當年投資人債市投資損失慘烈,依據不同債種,當年度報酬率從負一成到負三成所在多有,甚至較股市的損失更為龐大。

聯準會史上最暴力的升息循環,是債市投資報酬率最壞的年代,然隨著聯準會升息逐漸見頂,利率並在高原期維持長達一年餘後,九月起聯準會利率政策有望正式轉彎,債市投資最好的時代也跟著來臨。

債市投資方向轉變,投資大老已鴨先知!股神巴菲特日前在大舉拋售股票持有現金後,接連買進美國國債,其截至第二季持有二三四六億美元的短期美國國債,持有的短天期美國國債甚至超過聯準會,緊接著巴菲特於八月初接受媒體專訪時,且仍不諱言其正以每周一○○億美元的速度買進美國三個月或六個月期國庫券,大舉購債動作著實耐人尋味。

此外,根據彭博統計,全球主要債券型ETF近一個月亦吸引龐大資金流入,包括固定收益及投資等級債ETF,近一個月內分別流入四○五.一八億美元及三三六.六五億美元,累計今年以來兩種ETF已分別流入二三九七.一四億美元及一七一五.二三億美元,資金積極卡位聯準會降息循環將帶來的資本利得行情。

全押股票時機已過

兆豐投信投資長林忠義直言,目前債券的市價位置,相當於台股三五○○點的低點,隨著景氣開始休息整理,全球股市進入高檔震盪期,加上下半年美國總統大選,股市波動度勢將提高,all in(全部押注)股票投資的時機已經過去,想要領息又想要避開股市波動的投資人,此刻應該轉念思考,不該只買股票,而是要分散資產至債券。(全文未完)

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