理財周刊/金價反彈 中國再掀掏金熱

近來PE機構收購金礦公司的案例並不少,在金礦業目前處於歷史低谷、國際金價反彈的背景下,是否將會再掀起新一波的「中國淘金熱」?讓投資人引頸期盼。

文.陳怡婷

PE(Private Equity,又稱私募股權投資)機構矽谷天堂,收購南非金礦上市公司Village Main Reef,近日通過了Village Main Reef股東大會表決,意味此次收購程序基本上已完成,另紫金礦業等上市公司也紛紛摩拳擦掌,伺機出擊。種種跡象顯示,在金礦業處於歷史低谷與國際金價反彈的背景下,中國企業新一輪的「淘金熱」正蠢蠢欲動。

國際金價在經過漫長的三年熊市後,終於在近期迎接反彈。自三月下旬以來,國際金價一直保持反彈態勢,目前已連漲三周,從每盎司1140美元的年內低位開始發力,兩次觸及每盎司1220美元的心理關口,漲幅近7%。

利多浮現 金價震盪走揚

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近期金價走勢較為震盪,屬先漲多修正,再隨利多上漲的格局。利多因素主要是來自美國民間調研機構(ADP)發布的就業報告大幅弱於預期,與美國製造業PMI數據亦有轉弱疑慮,以及推遲市場預期之聯準會升息時程所造成。

另一方面,歐元區製造業PMI數據大幅優於預期,壓抑美元指數上漲力道,支撐金價。目前研判金價處於利空衝擊轉弱、利多影響轉強的態勢,但考量淡季因素壓抑,使得價格暫將維持在一千一百美元~一千三百美元區間。

在聯準會於三月十八日發表利率決策會議為「溫和」的會後聲明之後,美元走勢如預期地過熱修正,且美國最新公布的製造業PMI數據,也由二月的52.9%下降到三月的51.5%,大幅弱於市場預期的52.5%,使得市場對於美國升息的預期時點再度推遲,金價隨之走揚。

更重要的是,歐元區製造業PMI反而大幅攀升,自二月的51%上揚至三月的52.2%,頗有「美國放緩,歐洲崛起」的意味,這些現象也為美元是否持續強勢打上一個大問號。在經濟環境開始展開強弱循環之下,配合全球貨幣寬鬆的事實,金價可謂「利空出盡,利多浮現」,預期金價淡季的價格支撐頗強,旺季則可見上揚格局。

金價尷尬:淡季結束,旺季來到

不過,代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數,近一周(四月二日~四月九日)收盤價下跌1.21%,紐約黃金期貨價格則以1193.6美元作收。

元大寶來標普高盛黃金ER指數

方立寬指出,金價目前隨著就業數據而起伏,因為就業狀況正是引領聯準會決定何時升息的重要因素,同時由於金價第二季處於「淡季結束,旺季未到」的尷尬階段,使得買盤雖可望逐漸增溫,但尚未湧出,因此價格有所支撐,卻不易出現持續性的上漲,造成整體格局將較為平淡。

同時,受到國際黃金ETF並未出現資金持續流入現象,顯示投資者對於升息時程不明一事,依舊抱持觀望態度,而對於歐元並未出現明顯轉強訊號,以及歐元區經濟展望尚未持續好轉的情況下,對於美元近期的修正,尚無法一味解讀為利多信息。

旺季將臨 可趁第二季伺機布局

上述這些層面都將擠壓金價的向上表現空間,預期金價於第二季走勢仍較為顛簸,暫無顯著的趨勢可言;但展望第三季,因有旺季加持,同時美國升息時程也開始較為明朗,可望被視為利空出盡,對於金價將有壓力遞減效應,投資人可趁第二季伺機布局。

台銀貴金屬部副理楊天立則表示,近期黃金基本面優於原油,市場上漸漸有油金價格脫鉤的現象出現,由於金價表現平平,資產配置不宜超過一成,但長期投資人應注意大貨幣風險、國際避險需求、地緣政治與黃金產量減弱等利多,透過分批方式逢低進場。

楊天立也提到,2014年到2015年將是黃金打底年,最重要的是「美元升息政策明確」以後,金價才有機會利空出盡,而「黃金撲滿」對最後一年打底年為避險舖路。他還指出,去年金礦產量年增率縮至一%,預估2016年礦產可能不增,甚至隨後可能減少,在避險需求回籠下,未來金價仍有機會出現大幅攀升的現象。(文未完)

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關鍵字: 理財周刊金礦業國際金價私募股權製造業信託基金貨幣寬鬆資產配置地緣政治

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