樂觀預期春節後市場！4利多加持 中小A股看漲

▲台股示意圖。（示意圖／記者李孟璇攝）

財經中心／綜合報導

回顧2002到2016年，投資人從春節前5個交易日抱股到後5個交易日，上證綜合指數上漲機率高達93%，平均漲幅4.4%，而小型股漲幅明顯優於大型股，法人建議，投資人不妨趁近期A股震盪，鎖定中小型A股基金分批布局。
 
保德信中國中小基金經理人張徑賓認為，A股本季具有四大利多，首先，第一季是信貸高峰，市場流動性相對寬裕；二、春節前後由於公司發獎金、年底結帳等因素，投資人可配置的資金提升；三、第一季保費增加較多，法人可支配的部位增加；四、春節之後不久就是兩會，兩會期間可望端出各類政策，市場普遍對於兩會有正面預期，也能夠有效提高市場風險偏好。
 
張徑賓進一步分析，截至去年12月底，大型股的本益比為14.86倍，低於近10年平均的19倍，價值面具吸引力；而中小型股的本益比目前略高於長期均值，不過自2015年以來的高點已修正近一半，投資價值都已經浮現。
 
張徑賓也提醒，今年新股發行（IPO）的節奏較快，由於臨近農曆新年假期，不排除IPO節奏加速，再加上對於保險資金運用的諸多政策限制，目前流動性仍有相對偏緊的態勢。
 
最後，張徑賓表示，A股風格逐漸由「題材股炒作」轉為「基本面選股」，法人在市場的影響力也逐步增加，加上深港通開通後，國際法人布局A股的比重進一步提高，今年持續有MSCI納入A股的聲音，有鑑於此，上半年看好獲利增速較佳且估值較低的消費相關個股，尤其是農業供給側改革相關企業。