圖文／鏡週刊
這一陣子油價震盪幅度驚人，光7月漲幅近逼20%，一度站上每桶50美元大關，創下今年最大單月漲幅紀錄，不過，短短幾天，油價又重挫逾1.6%，引發眾人譁然。專家表示，想靠操作石油獲利並不困難，一定要擅用投資工具，並觀察兩個面向。
散戶黃先生笑說，7月底聽聞油價站上50美元，二話不說買進4張元大S&P原油「反1」ETF，按照過去經驗，每當油價站上50元大關後，回落修正的機會滿高的，「3天後油價果真下跌，反1的ETF價格上漲，馬上獲利出場，賺到上千塊。」
針對一般散戶的行為，元大S&P石油ETF經理人曾士育補充，原油投資人其實最怕看到油價盤整（指價格在小幅區間內來回震盪，無太大變化），主要是原油期貨ETF（指數股票型基金）的特性，不像台灣50ETF或台灣高股息ETF有利息收入，如果原油價格一段時間都沒有波動，投資人就會因為持有成本，如轉倉費、經理費或保管費，使得ETF淨值下跌，發生虧損。
事實上，對台灣投資人來說，要參與原油漲跌行情，最簡單直接的方式，就是投資原油期貨ETF，買賣方式跟股票一模一樣。目前在市場掛牌的相關標的有3檔：元大S&P石油正1（00642U）、元大S&P原油正2（00672L）及元大S&P原油反1（00673R）。
其中，「正2」表示油價漲跌槓桿放大至2倍；「反1」則為「做空」原油的工具，意味當原油價格下跌，該檔ETF價格將會上漲。因此不論投資人看漲或看跌原油，都能用相對應的投資工具來操作。
「原油商品的進出場邏輯，與股票大不相同，看基本面的效果不大。」曾士育大方透露，操作原油可以簡單從2個面向去觀察：
一、價量變化
投資人能透過觀察美國商品期貨交易委員會（CFTC）每週公布的原油期貨倉位狀況，來了解投資方向。曾士育透露，如果倉位低於10萬口，代表水位偏低，該賣的人都賣光了，未來原油價格很有機會反轉向上；若倉位大於25萬口，代表水位偏高，該買的人都買進了，未來恐怕有獲利了結賣壓，價格有可能開始走跌。
在價格面的判斷上，根據過去經驗，50美元是一個很大的多空分界點，每當油價高於50美元，市場會認為價格偏貴，向下修正的可能性較高。
二、技術指標（KD線圖）走勢
訣竅在搭配原油「正向」及「反向」的訊號進行操作。若投資人想要抓原油起漲點，「進場」判斷依據就看原油「正向」ETF，觀察訊號有二個：1.當原油正向ETF市價站上5日均線；2.近期原油正向KD曾低於20，同時K>D，代表油價有機會上漲。
投資人若想抓起跌點，或是找「出場」判斷依據，就要看原油「反向」ETF，當原油反向ETF市價站上5日均線，或是近期原油反向KD曾低於20，且K>D，代表油價可能要下跌，是個出場或做空訊號。曾士育透露，口訣就是「正向看進場、反向看出場」。
另外，台灣時間每個星期二晚上及星期三晚上，是美國的民間機構石油協會（API）及官方機構能源資訊局（EIA）公布石油庫存量的時間點，波動相對劇烈，投資人要多加留意。
看技術指標賺石油財
以元大S&P石油正一（00642U）為例，當KD在低檔形成黃金交叉，且價格站上5日均線，表示油價有機會上漲一段。
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