中美貿易戰拖累 大陸企業債券違約加劇

▲2018年標普信用觀察年度研討會。（圖／記者吳靜君攝）

記者吳靜君／台北報導

中華信評今（15）日表示，中國大陸企業槓桿受到經濟成長率放緩，市場不確定性增溫，今年中國債券違約金額達人民幣900億元，占債券總餘額0.5%，創歷史新高；預期2019年企業普遍財務不佳出現違約也是正常，但應該還不會超過1%。

標普全球評級大中華區資深董事黃馨慧表示，今年大陸境內債券違約金額已占發行總餘額的0.5%。但以前的比重幾乎接近於0%，但是目前仍以「非國企」，也就是民營企業違約率占絕大部分，但中國大陸債券違約率相較於美國等已開發國家企業一直都在1%左右仍然偏低。

今年中國大陸企業債券到期金額還不到人民幣2.5兆元，明年將有人民幣3.6兆元，但是外界關心，明年大陸企業的違約率會不會超過1%，造成系統性的風險，黃馨慧認為，應該還不至於超過1%，不過對大陸企業來說「再融資風險」會是明年最大的風險

銀行業者表示，明年受到中國大陸經濟減緩以及中美貿易戰的影響，對於中國大陸的放款也會偏保守，以往對中國大陸的曝險（授信、投資以及同業拆存）占淨值最高可以達到0.8倍，現在緊縮到0.3倍左右。

此外，明年對於中國大陸部分企業、開發型不動產放款，就不會承做，對中國大陸的不動產看法也相對謹慎保守。

標普認為，中美貿易戰發展對中國大陸的經濟成長率直接影響會在1個百分點內，但假設市場信心動搖、資金外流趨勢加劇，對中國GDP影響最多擴大到2個百分點，但中華信評認為這機率並不高。