先探投資週刊／林哲良：長多股的奇幻漂流旅程 | ETtoday財經雲

當台股近期持續於7800～8000點之間來回震盪之時，除生技股之外，部分電子及傳產個股股價也有亮麗的演出；其中，尤以台積電供應鏈之中指標性個股最為明顯。事實上，只要業務具有獨特性，且產業趨勢向上的公司，若業績能夠開出紅盤，投資市場就會買單，中長線股價因而能走出一段令人驚嘆的奇幻漂流旅程。

【文／林哲良】

義大利選舉及美國自動減赤的不確定性，導致全球股市近期出現較大的動盪，而中國上證指數因為漲多回檔，自二月十八日的二四四四．八點高點修正以來，跌幅更一度超過六％。因為如此，台股不但遲遲無法站上八千點整數關卡，回測月線及季線支撐的壓力也變大。

值得注意的是，在這樣充滿著不安氛圍的環境中，儘管大盤持續上下來回震盪，但生技股表現仍相當突出。而除了生技股之外，台積電供應鏈之中的部分個股，憑著業務的獨特性及業績題材，股價也能逆勢展開令人驚嘆的漂流旅程。其中，最具代表性的當屬弘塑。

業務獨特性引領風騷

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台積電大舉擴充先進製程的資本支出，大概是資本市場人盡皆知的事。繼漢微科以獨步全球的電子束（E-beam）檢測設備，搶下該領域八成以上的市占率，造成股價從二○一二年六月低點二六五元，一路飆漲至去年十二月六五二元高點之後，在一二吋晶圓酸槽設備及單晶片旋轉機台領域，享有高市占率的弘塑，緊接著成為投資市場所關注的焦點。

弘塑是早期台積電扶植的本土半導體設備廠之中，經過長時間的考驗仍能存活下來的業者。目前，公司在單晶片旋轉機台擁有六成以上的市占率，因而獲得法人關愛的眼神；而弘塑也沒讓法人失望，自去年下半年開始，持續在獲利表現方面交出亮麗成績。近期，元月單月每股純益（ＥＰＳ）傳出三．七元好消息之後，二月以來，股價還一度飆漲近五四％。

設備股單月或每年的營收及獲利波動幅度相當大，因為如此，法人過去總是習慣給予較低的本益比。目前，法人普遍預估，弘塑今年每股純益約一五～一七元，預估本益比約在一四～一六倍之間，明顯高於過去一○～一二倍的本益比。顯而易見，產業趨勢正確及業務的獨特性，是法人現階段之所以願意提高弘塑投資評等的主要原因之一。

行動通訊產業不乏潛力股

事實上，這樣的現象在台積電供應鏈中相當普遍，包括從事半導體材料分析及檢測服務的閎康，以及專精於晶圓傳載解決方案的家登，在業績陸續傳出好消息之後，過去一段時間，股價走勢也都相當活潑，而且本益比都跳脫以往的區間，向上提升，進而帶動二線的台積電概念股辛耘及翔名等，股價也跟著上揚。

值得一提的是，資本市場不單獨厚台積電供應鏈，其實，只要業務具有獨特性，且產業趨勢向上的公司，一旦得到法人認同，股價均能展開奇幻旅程，並且持續相當長的一段時間。包括從事機能性布料及成衣生產的儒鴻，以及生產線性滑軌及滾珠螺桿的上銀，均是頗具代表性的例子。

弘塑、閎康及儒鴻股價大漲之後，敢勇於追高的投資人應在少數，多數人比較想知道的是，還有哪些公司有機會接棒演出，繼續創造令人驚嘆的股價上漲傳奇。

就電子產業來看，台積電業務的增長與行動裝置的成長具有相當的關聯性，因此，投資人或許可以從行動通訊相關公司之中，進一步去挖掘中長線潛力股。(全文未完).