NBI指數進逼史上高點 中小型生技股「升」機蓬勃

記者蔡怡杼／台北報導

金融海嘯後，NBI生技指數走勢不受景氣循環影響，表現強勢，截至3月5日，2013年以來指數上漲11.71%，領先美國S&P500指數僅上漲7.97%。指數收盤價1,598點離歷史高點1,619點僅有1.3%的差距。

投資人現在的疑問是產業多頭是否能延續、現在是否為好的進場時機、是否該繼續持有，德盛安聯全球生技大壩基金經理人傅子平表示，驅動生技指數最重要的是中長期產業趨勢，產業趨勢未改變前，生技指數持續走揚機率高。

傅子平分析，短期觀察醫學研討會重要臨床數據與新藥審核時程與其他市場變數。預期短期醫學研討會公佈新藥臨床數據發表正向機率高，與新藥審核通過機率高，可望激勵類股表現。

傅子平進一步分析，近兩年激勵生技類股上漲的動力為美國專利斷崖在2014年前引發併購潮、FDA新藥審核態度較為寬鬆、產業營收獲利成長高等因素。

傅子平說，產業中長期趨勢未改變前，生技指數未來有持續表現機會，產業長多趨勢可能改變的變數為藥品發生問題與美國醫療補助刪減，將會是未來值得觀察的變數。

其他市場變數則包括：美國債務協商、歐債問題等大環境不確定性，可能影響短期市場投資氣氛，影響生技類股表現。然而，若生技產業受大環境變數而發生修正，則提供投資人進場良機。

傅子平建議，投資人可挑選基金，投資於新藥臨床實驗三期後企業。新藥臨床實驗三期，上市機率高達70%，遠高於臨床一期30%、臨床二期60%。較高的新藥上市成功機率，大幅降低新藥審核不確定性，並提振生技企業未來營收與獲利成長潛力，與增加未來潛在被併購機會。

另外，他也建議可以聚焦於中小型股比重高者，並注意分散持股，可參與中小型股的爆發潛能並大幅降低單一個股波動風險。