美股創新高 新興亞股有補漲空間

記者蔡怡杼／台北報導

美國股市在多項重要經濟數據優於市場預期、企業財報數字佳、聯準會重申量化寬鬆政策不變而低利政策可望維持至2015年等利多消息帶動下，道瓊工業指數及標準普爾500指數紛紛寫下歷史高點，2013年以來至3/26為止，漲幅分別達11.11%及9.65%，表現甚至勝過新興市場國家。

合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃岑育指出，由於美國景氣復甦腳步確立，企業獲利前景看俏，資金行情簇擁之下，股市拉出長紅，而新興亞股的企業獲利較2007年成長近三成，但股價仍較當時為低，反觀美股獲利雖較2007年成長15%，但股價卻已領先創新高，單從評價的角度來看，新興亞股具備相當的補漲空間，近期消息面較為清淡的亞股，反倒是從容進場佈局的好時機。

近來不少投資人相當關心美股突破新高背後所隱含的的投資意涵，引發「追捧低基期市場」的話題。黃岑育認為，低基期市場比比皆是，但是個別國家或產業的差異性極大，仍應選擇基本面較佳、企業獲利具成長性、但股價仍在相對低檔者，因單一國家或產業的風險較大，建議以區域型基金介入為佳。像是企業獲利高於2007年近三成、但區域指數卻比2007年低二成的新興亞洲股市即是一例。

新興亞股當中，2013年以來表現差異頗大，印度、馬來西亞、香港等股市下跌，而泰國、印尼、菲律賓等股市維持強勢上漲，黃岑育認為，2013年新興亞股以景氣循環及內需相關類股最被看好，像是金融、科技等類股，1月中以來被外資調高獲利預估值，預料會是2013年盤面上的焦點。

除了以區域型基金介入基本面佳的低基期市場外，仍應密切追蹤新興亞洲區域中主要國家的經濟數據及政策走向；以新興亞洲中的領頭羊中國為例，3月21日公布的HSBC中國3月份製造業指數51.7，優於2月的50.4以及市場預期的50.8，顯示經濟持續復甦，另外信評機構惠譽3月8日將泰國的長期外幣信評調升至BBB+，泰國股市近期傳出將提高保證金的不利消息，經濟基本面並無太大變化。

黃岑育認為，以美國為首的成熟國家股市已歷經一波不小的漲勢，而歐洲賽浦路斯紓困議題是否引發更進一步的危機仍有待觀察，新興亞股可能受到消息面的風吹草動而影響。由於全球景氣溫和復甦態勢明顯，復甦動能可望在下半年轉強，建議投資人在第二季不妨以分批單筆或定時定額方式，選擇基本面較佳且低基期的新興亞洲市場介入。