金融股落難「清一色貼息」 存股達人曝：有5檔跌到合理價位！

圖文／鏡週刊

金融股近期表現疲軟，金融指數短短4個月跌幅達15%，進一步拉出填權息紀錄，赫然發現今年只有京城銀、日盛金完成填權息，其他幾乎清一色貼息，但也因為股價全面走跌，拉升了殖利率表現，截至10月底，多數金控股殖利率都站上5%，其中，開發金逾7%，兆豐金、永豐金、王道銀等殖利率超過6%。

一位長年存買兆豐金、國泰金的上班族姚先生，向本刊記者自信地說：「存股就是長期持有，股價當然是愈跌愈買。」「兆豐金跌回2字頭，殖利率拉到6%、國泰金跌到3字頭，殖利率也高過5%，現在不逢低加碼，什麼時候買？」

類似姚先生這樣，看到股價下跌，殖利率墊高就想買進的存股族不在少數，但是，存股達人、不敗教主陳重銘表示，投資人一定要注意殖利率是用去年的獲利，配發今年的股息，千萬不要陷入高殖利率的迷思。

「多數金控銀行去年獲利大成長，例如兆豐金、玉山金去年獲利表現佳，今年分別配出1.7元及0.79元。但今年金控整體獲利預期將衰退，明年恐怕配不到這樣的水準。假如明年配息不多，用現在的價格買進，殖利率其實會被拉低。」陳重銘說明。

另一位金融股達人孫悟天則指出，存股的精髓是求「穩」，若銀行的業績衰退，配發的息也不會穩定。「貼息所發出的警訊，是市場給這些公司的評價、獲利預期將衰退，因此明年配發的息，恐怕不會高。

不過，孫悟天也發現到，現在確實許多金融股已掉到價格甜蜜點，在操作建議上，能用手上現金的多寡，來判斷是否要進場。「手上資金多、股票少的投資人，應在價格愈跌時愈買。」至於該買哪幾檔？孫悟天是用自創的SOP倍數表（透過股價、淨值、配息等參數計算）來篩選，而如今包括兆豐金、第一金、合庫金、華南金、中信金都已跌到合理價位。

反之，若是現在手上股票多，現金少的存股族，在看到公司業績不佳時，應要陸續出脫股票，轉為現金。「特別是金融股在第四季會進入到密集打呆帳期間，受疫情衝擊，企業營運不佳，銀行業績一定會受影響。」孫悟天認為，第四季金控銀行股業績「應該」會比去年差，股價恐怕還未見底，「資金不夠多的投資人，現在買進顯得太急躁了。當然未來沒人說得準，如果台灣的銀行特別厲害，受疫情傷害小，就再買回來存，但當務之急還是先避開風險。」

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