理財周刊/聯準會強力鴿派背書 牛年焉能不牛

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

文/洪寶山

牛年,對股民來說,很自然的就覺得討喜,新春開紅盤日就大漲559.89點(+3.54%),迎來好彩頭。一元復始,萬象更新,辛丑年的「辛」字本就有「新」的含意,或許暗示著今年股市除了眾所周知的半導體缺貨漲價的投資主軸之外,還會另有新的趨勢嶄露頭角,就好比去(2020)年異軍突起的生技防疫、遠距辦公教學、貨櫃航運等低價轉機股。

那麼,2021年有什麼新的趨勢正在醞釀中呢?二月至今,銅價、油價漲勢兇猛,二月十九日倫敦銅繼續升破一噸8995美元,大漲4.52%,創近八年新高,二月以來累積漲14.48%,其他金屬如倫敦鎳漲11.27%、倫敦錫漲14.99%。同時布蘭特原油穩居每桶六十美元上方,過去三週已上漲約十美元。

受此鼓舞,華爾街投行近期紛紛加入多頭喊話,儼然新一輪的大宗商品牛市來臨,例如高盛表示,銅價背後的主要驅動因素與中國進口持續強勁、中國新能源汽車等行業發展將需要大量銅原材料、海外需求開始復甦,以及銅礦供應疲軟等因素有關。

[廣告]請繼續往下閱讀...

美聯準會強力鴿派立場不變

在高盛喊話銅價劍指一萬美元兩個月後,花旗也站上同一陣營,表示銅價已步入牛市第二階段─以現貨價格高於期貨,期貨近月合約價格高於遠月合約為特徵,預期銅低庫存將持續數年,喊出三個月上看九千美元。

另一邊,小摩又同高盛雙雙唱多油價,目標漲破一百美元,大宗商品真的邁入新一輪的超級週期了嗎?顯然關鍵因素分別為(1)聯準會的強力鴿派立場不變,(2)疫情至少拖延到年底,(3)中國的基建需求。

近期這輪大宗商品的上漲時間恰巧接在聯準會一月二十六至二十七日的例會之後,由於前任聯準會主席葉倫出任美國財政部長,市場的焦點擺在葉倫公開支持拜登政府推出一.九兆美元刺激經濟計畫,二月十九日美國眾議院預算委員會公布了此項紓困法案,預期眾議院二月底前通過表決,參議院多數黨領袖、民主黨人舒默表示,參議院將在三月十四日之前通過該法案,很巧,聯準會的FOMC定在三月十六至十七日。

大宗商品邁入新一輪超級週期

目前大宗商品的上漲有一部分就是受到了超大規模的紓困案影響,財政赤字遽增,當然壓抑美元,正好三月中旬美元指數期貨也將面臨最後結算,配合一.九兆美元紓困案題材,估計美元指數可能壓低結算跌破九十點關卡。就算三月份仍守住九十點,美國的失業率想要降到4%以下,可能至少還要二年以上。

二月十九日聯準會在半年度貨幣政策報告中表示,即使經濟逐漸復甦,企業借貸現在接近歷史高點,美國中小型企業以及某些大型企業的破產風險「仍然很高」,聯準會承諾貨幣政策將繼續為經濟提供強有力的支援,直至經濟完全復甦。從這個角度,等同為聯準會的強力鴿派立場維持到二○二三年做了背書,為大宗商品的超級週期提供了有利的條件。

雖然疫情年內仍無法解除,但美國與英國大量施打疫苗開始發揮作用,美國單日確診病例下降到十萬以下,儘管最新的研究顯示,首先在南非發現的B.1.351新冠變異毒株可能會使美國輝瑞公司和德國BioNTech公司聯合研發的新冠疫苗的抗體保護作用降低三分之二,但該疫苗針對新冠病毒仍具有保護作用。

新冠疫苗面臨停產危機

此外,二月十七日巴西指出,在經過測試後,發現中國科興新冠疫苗對於抵抗來自英國和南非的變異新冠病毒有效,香港於二月二十六日開始施打疫苗。估計撐過了四月北半球的氣溫不再寒冷,第二波疫情高峰就告一段落,歐美的經濟活動可望重啟活躍。

不過疫苗除了量產速度問題,現在廠商正面臨停產危機,包括輝瑞、莫德納和Novavax在內的公司開發的新冠疫苗都是用一種混合藥物的巨型塑膠袋當作無菌內襯,科學家將提純後的mRNA放入這種特殊的塑膠袋中進行冷凍,冷凍後的mRNA不會輕易解凍配置分裝,因為一旦解凍,相關疫苗必須在七十二小時內完成再配置並重新冷凍,否則疫苗就會失效被浪費。

這種塑膠袋主要由德國默克旗下子公司MilliporeSigma提供,目前短缺,根據Novavax表示,存儲的袋子只夠維持到四月份,如果屆時供應無法滿足,工廠將停工。雖然相關疫苗製程可以使用不鏽鋼容器替代完成,但由於生產方式改變需要監管批准,相關改變將導致交貨大幅延遲。

半導體目前需求大於供給

雖然對於大多數的台灣不鏽鋼企業來說,這只是個題材,對於實質業績並無助益,但第一銅上週大漲25%,反映了倫敦銅創新高的利多,在出口的貨櫃物流仍緊缺的背景下,預期第二季中鋼與豐興的盤價都有繼續調高的可能,可追蹤中鋼、中鴻、燁輝、大成鋼、彰源、允強、世紀鋼等。

對大多數的股民來說,最關心的還是台積電會不會再漲?根據公開資訊觀測站資料顯示,台積電內部七位副總級主管一月增持自家股票,顯示台積電調高資本支出後,自家人以實際行動支持公司未來的展望,這比所有的外資分析報告還要有說服力。

台積電三月十七日將除息2.5元,當天剛好是台指期月結算日,也是FOMC開會的日子,依照目前半導體景氣處在需求大於供給的位置來看,估計屆時台積電已經挑戰七百元關卡。

融券增+高資券比 軋空行情可期

隨著台積電的除息,也宣告台股接下來將進入到除權息旺季,如同先前提示的,股東會前的融券強制回補將成為盤面上另一個選股方向,近期融券大增的天鈺就是最好的例子,二月一日至十九日天鈺融券就增加了3692張,八日均線成本是168元,二月十九日收盤價206.5元,帳面虧損至少二成,去年的融券最後回補日是四月十七日,預估今年也差不多時間,這樣算來,三月還有軋空行情可期。

類似的融券增加、價格上漲的還有友達(+3539張)、光罩(+1013張)、晶技(+462張)、致伸(+455張)、車王電(+449張)、凌陽(+436張)、第一銅(+380張)、昇貿(+304張)。

不過有些融券增加的張數不多,還不真正具備軋空的條件。一般還是比較認同高資券比的股票較具備軋空條件,南電、信邦、長榮航、世芯-KY、金像電、欣興、佳凌等就被篩選出來,而車王電、第一銅與天鈺則是兩個條件都符合。

值得一提的是,IC載板的南電與欣興都是券增價漲的股票,而景碩似乎也有後起直追的態勢,當前最缺的半導體材料─ABF,景碩預計第一季月產能從一千二百萬顆增加到一千六百萬顆,二○二二年中期再提升到二千六百萬顆,可留意是否複製南電的漲勢。

▲圖片來源「理財周刊」提供▼

【更多精采內容,請見《理財周刊》1070期,便利商店及各大書店均有販售www.moneyweekly.com.tw
 

關鍵字: 理財周刊

分享給朋友:

※本文版權所有,非經授權,不得轉載。[ETtoday著作權聲明]

推薦閱讀

證交所:上市6檔明起暫停融資融券交易 5家恢復

證交所:上市6檔明起暫停融資融券交易 5家恢復

證交所今(21)日公告6檔上市公司淨值低於票面,明(22)起暫停融資融券,另有5檔上市公司因每股淨值已回復至票面以上,恢復融資融券。

2024-11-21 16:12

華航明年復飛關島、奧克蘭 看票價仍能維持高檔

華航明年復飛關島、奧克蘭 看票價仍能維持高檔

華航(2610)今日舉行法說會,經營團隊指出,明年客機新航點將復飛關島、紐西蘭北島的奧克蘭,貨機則會在明年2月開啟加拿大多倫多包機;針對票價,預期明年票價仍能維持相對高檔,但會有一點下滑。

2024-11-21 16:11

抽中拼賺逾8萬!LINE Pay上市申購下周起跑 一張要50.8萬

抽中拼賺逾8萬!LINE Pay上市申購下周起跑 一張要50.8萬

第三方支付業者LINE Pay(連加網路商業股份有限公司、股票代碼7722)配合上市前公開承銷,公告將於下周一(25日)起展開3天申購期,每股申購價格高達508元,也就是參與抽籤一張要價50.8萬元,此次公開承銷張數1748張,每戶申購1張,11月29日抽籤,新股定12月5日掛牌。

2024-11-21 15:43

快訊/5張7-8月千萬發票沒人領 嘉義停車100元中大獎

快訊/5張7-8月千萬發票沒人領 嘉義停車100元中大獎

今年9-10月統一發票即將在下周一(25日)開獎,不過財政部統計7-8月統一發票兌領情況發現,還有5張千萬元特別獎沒有人來領,有人在嘉義嘟嘟房花100元停車就幸運中大獎。若加上4張200萬元特獎與4張100萬元雲端發票獎待領,共13名幸運兒還沒現身,財政部呼籲明年1月6日前要領走,以免和財神爺擦身而過。

2024-11-21 10:30

下市可能性再增! 美超微收那斯達克發函「未遵守上市規則」

下市可能性再增! 美超微收那斯達克發函「未遵守上市規則」

根據外媒報導,對於看好美超微的多頭來說,現在的局面是一個毀滅性的發展,美超微要求額外時間提交必要財務報表的請求已被拒絕,可能導致美超微從交易所下市。根據最新消息,美超微電腦已經收到了納斯達克交易所的一封正式信函,信中稱該公司「不符合納斯達克上市規則5250(C)(1) 」。

2024-11-21 11:17

你有領到? 人力銀行:千萬勞工今年平均年薪80.2萬元

你有領到? 人力銀行:千萬勞工今年平均年薪80.2萬元

你有領到嗎?104人力銀行公布《2024-2025台灣地區薪資福利調查報告》,今年千萬勞工平均年薪為80.2萬元,其中以半導體業103.5萬元最多,若以職務來看,則以類比IC設計工程師平均年薪176.2萬元最高。

2024-11-21 11:06

輝達發財報股價跌!陸行之:投資人被餵毒 憂台積電拖下水

輝達發財報股價跌!陸行之:投資人被餵毒 憂台積電拖下水

在NVIDIA發布財報後,知名半導體分析師陸行之發文表示,NVIDIA盤後小跌,盤後表現比上季度好,不過分析師胃口越來越大,公司越來越難為了,他也憂心半導體業整體何時會和AI熱潮脫鉤,脫鉤後是否會拖台積電下水。

2024-11-21 10:01

年終獎金掀牌!企業預期1.12個月 金融業1.88個月13連霸

年終獎金掀牌!企業預期1.12個月 金融業1.88個月13連霸

2024年接近尾聲,大多數員工都相當關心今年可以領到多少年終獎金,根據104人力銀行調查,有99.5%企業預期會發年終,平均發放1.12個月,與去年相比約略增1.2天薪資;其中,以金融業1.88個月居冠、住宿餐飲業0.69個月最低。

2024-11-21 10:35

華航65周年交出亮麗成績單 董座謝世謙:明年展望「樂觀」

華航65周年交出亮麗成績單 董座謝世謙:明年展望「樂觀」

華航(2610)今日舉行法說會,董事長謝世謙表示,今年前3季獲利達103.7億元,剛好在公司65周年慶,交出一張漂亮的成績單,65年周年慶是個轉捩點,以往談到展望都是說「審慎樂觀」,但對於明年市場預估,謝世謙直接說是「樂觀」。

2024-11-21 15:03

新青安10月受理、撥貸雙雙跌破5千戶 4行庫放款低於300件

新青安10月受理、撥貸雙雙跌破5千戶 4行庫放款低於300件

財政部國庫署今(21)日公告10月底新版青年安心成家放款情形,在抑制房市的策略下,出現受理、撥貸各僅達4599戶與4682戶,雙雙跌破5千戶,其中兆豐銀、彰銀、一銀、華銀等4家銀行不論受理或撥貸皆不到300戶,行庫審慎「挑案」,假性需求也因此退散。

2024-11-21 13:40

讀者迴響